Hvad er det samlede afkastindeks?
Total Return Index eller TRI er et meget nyttigt aktieindeksbenchmark til at opfange afkastet fra både bevægelsen af priserne på de bestanddele, der er omfattet, samt fra udbetaling af dets udbytte, og det forudsætter også, at udbytte geninvesteres. Det er en meget nyttig foranstaltning, fordi den faktisk angiver, hvad investoren tager tilbage eller får til gengæld ud af den foretagne investering.
Total Return Index Formula
Formel for totalafkastindeks er repræsenteret som nedenfor -
Samlet afkastindeks = tidligere TR * [1+ (dagens PR-indeks + indekseret udbytte / tidligere PR-indeks-1)]Beregning af samlet afkastindeks
En totalafkastindeksberegning kan være i formværdier af dollar, euro eller andre valutaer. For at beregne TRI først skal vi tage højde for det udbetalte udbytte. Det første trin er at dividere det udbetalte udbytte over en periode med den samme divisor, som blev brugt til at beregne de point, der er relateret til indekset, eller dette kaldes også basisindekset for indekset. Dette giver os værdien af udbetalt udbytte pr. Punkt i indekset, som er repræsenteret af ligningen som nedenfor:
Indekseret udbytte (Dt) = Udbetalt udbytte / Base Cap Index
Det andet trin er at kombinere udbytte- og prisændringsindeks for at justere prisafkastindekset for dagen. Nedenstående formel kan bruges til at gøre det:
(Dagens PR-indeks + indekseret udbytte) / Forrige PR-indeks
Endelig beregnes det samlede afkastindeks ved at anvende justeringerne til prisafkastindekset på det samlede afkastindeks, der tegner sig for den fulde historie med betaling af udbytte, og denne værdi ganges med tidligere dags TRI-indeks. Dette kan repræsenteres som nedenfor:
Samlet afkastindeks = Forrige TRI * [1+ {(Dagens PR-indeks + indekseret udbytte) / Forrige PR-indeks} -1]
Så grundlæggende involverer TRI-beregning en tretrinsproces, der inkluderer først, bestemmelse af udbytte pr. Indekspoint, andet, justering af prisafkastindeks og endelig anvendelse af justeringen til tidligere dags TRI-indeksniveau.
Eksempel på totalafkastindeks
Lad os her overveje et eksempel på London Stock Exchange som en enkelt aktiebeholdning, og vi investerer i det. Denne aktie blev købt i år 2000, og i 2001 blev der udstedt et udbytte på 0,02 GBP for bestanden. Prisen på aktien, efter at udbyttet var udstedt, førte den til 5 GBP. Vi kan nu forestille os, at uanset hvilket udbytte der blev udstedt, blev det brugt til at købe flere af aktierne i LSE til det samme prisinterval på 5 GBP. Derfor kan vi nu købe 0,02 / 5 = 0,004 aktier i LSE, hvilket tager det samlede antal på 1.004 aktier. Således kan TRI på dette niveau beregnes som 5 * 1,004 = 5,02
I andet år 2002 udsteder aktien igen et nyt udbytte, hvor aktiekurserne antager, er konstant på 0,002 GBP. På nuværende tidspunkt er vi faktisk ejer af 1.004 aktier. Det således beregnede samlede udbytte er 1,004 * 0,02 = 0,002008 GBP. Dette geninvesteres nu i den samme aktie, hvis aktuelle kurs er 5,2 GBP. Nu vil antallet af aktier blive 1.008. TRI viser sig således at være 5,2 * 1,008 = 5,24
Vi er nødt til at gøre det samme for hver periode, og endelig ved slutningen af det kumulative antal af perioden kan vi nemt plotte en graf over TRI-niveau eller beregne den krævede TRI for den periode ved hjælp af formlen nævnt ovenfor under hensyntagen til den foregående periode TRI og nuværende TRI.
Samlet afkastindeks vs prisafkastindeks
- Det samlede afkastindeks inkluderer både bevægelse af priser eller kapitalgevinst / tab sammen med det udbytte, der modtages fra værdipapiret, mens prisafkastindekset kun tager højde for bevægelsen af en pris eller kapitalgevinsten / tabet og ikke det modtagne udbytte.
- TRI giver et mere realistisk billede af afkastet fra bestanden, da det inkluderer alle de dertil knyttede bestanddele som prisændring, renter og udbytte, hvor PRI kun giver en detalje om prisbevægelser, og dette ikke er det reelle afkast fra bestanden.
- TRI er mere af en ny tilgang til, hvordan investorer benchmarker deres gensidige fonde, fordi det hjælper dem med at vurdere fonden på en bedre måde, da NAV for en gensidig fond ikke kun skildrer kapitaltabet / gevinsten i porteføljen, men også det modtagne udbytte fra beholdningerne i porteføljen, hvorimod PRI mere er en traditionel tilgang, hvor gensidige fonde var benchmark mod kursændringer, der kun vedrørte antallet af værdipapirer, der driver en gensidig fond.
- TRI er mere gennemsigtig, og aktiernes eller fondenes troværdighed er steget meget, mens PRI mere er et vildledende scenario, fordi det overvurderer præstationen for en gensidig fond, der tiltrak mange investorer til at investere i den specifikke fond uden at forstå det virkelige scenario .
TRI-indvirkning på gensidige fondsinvestorer
Samlet afkastindeksbrug over prisafkastindekset kan i vid udstrækning påvirke investorers langsigtede strategier. Dette spiller en nøglerolle i aktive investeringer i passive investeringer. Hvis man tager et gennemsnitligt tal, ses det, at komponenter i indekset tjener med omkring 2% udbytte på årsbasis. Dette afkast, når vi tager PRI-metoden, er ikke inkluderet i sammenligningen af gensidige fonde.
I PRI-tilgangen minimeres eller undervurderes afkastet således med 2% årligt. Med TRI-metoden vil investorer se, at indeksets præstationer er steget med 2% ved at tage TRI-metoden i betragtning i stedet for at tage hensyn til PRI-metoden. En god ting ved TRI for investeringsfonde er, at de investerede penge ikke længere vil blive låst bag unøjagtige benchmarks.
Konklusion
Det samlede afkastindeks er et meget nyttigt benchmark, når vi vil finde ud af det faktiske afkast, der genereres for bestanddele af en aktie eller en gensidig fond. Det er en meget nyttig foranstaltning, fordi den faktisk angiver, hvad investoren tager tilbage eller får til gengæld ud af den foretagne investering. Det er grundlæggende komponenten af et indeks afkast, det betalte udbytte og også det udbytte, der geninvesteres tilbage til indekset.
På alle større udviklede markeder markeres alle gensidige fonde i disse dage mod det samlede afkastindeks, som tidligere var benchmark mod prisafkastindekset. Selv i tilfælde af egenkapital finder det, når det kommer til fondens vækstmulighed, at det er obligatorisk at overveje det udbytte, den genererede, men ikke uddelte fra sine underliggende virksomheder. Således kommer TRI ind i et større billede, når det faktiske afkast fra aktiefonden skal beregnes.