EBITDA-margen (formel, eksempler) | Sådan beregnes?

EBITDA Margin er det operationelle rentabilitetsforhold, der er nyttigt for alle interessenter i virksomheden for at få et klart billede af driftsoverskud og dets likviditetsposition og beregnes ved at dividere indtjeningen før renter, skatter, afskrivninger og amortiseringer (EBITDA) i virksomheden ved sin nettoomsætning.

Hvad er EBITDA Margin?

EBITDA Margin beregner, hvor meget af EBITDA (indtjening før afskrivninger og renter), der genereres i procent af salget. EBITDA findes efter fratrækning af driftsomkostninger (som solgte varer, salg af generelle og administrationsomkostninger osv.) Fra det samlede salg. Bemærk dog, at det bør udelukke afskrivninger og afskrivninger.

Vi bemærker fra ovenstående graf for Facebook, Apple og Google.

• Facebooks margin er i øjeblikket omkring 52% og har været konsekvent højere end Apple og Google. Det indebærer, at 48% af indtægterne er driftsudgifter.
• Apples margen har for det meste været i intervallet 30-35%
• Googles margin har historisk været i intervallet 30-32%; i det seneste kvartal rapporterede den dog en lavere EBITDA-margen på 19,46%.

EBITDA Margin Formula

For at beregne EBITDA-forhold kan du bruge nedenstående formel

Når vi borer ned:

• EBI = indtjening før renteudgifter
• T     = skatter
• D    = Afskrivning
• A    = amortisering

Starbucks-eksempel

Lad os se EBITDA Margin-beregningen af ​​Starbucks.

Nedenfor vises resultatopgørelsen af ​​Starbucks Corp. Vi bemærker, at indtjening før renteskatter Afskrivninger og afskrivninger ikke direkte fremgår af resultatopgørelsen.

Kilde: Starbucks SEC Filings

2017

• EBITDA (2017) = EBIT (2017) + Afskrivninger (2017)   = 4.134,7 $ + 1.011,4 $ = 5.146,1 millioner $
• EBITDA Marginformel (2017) = EBITDA (2017) / Salg (2017) = 5146,1 / 22,386,8 = 22,98%

2016

• EBITDA (2016) = EBIT (2016) + Af- og afskrivninger (2016)   = 4.171,9 $ + 980,8 $ = 5.152,7 millioner $
• EBITDA Marginformel (2016) = 5.152,7 / 21.315,9 = 24,17%

2015

• EBITDA (2015) = EBIT (2015) + Afskrivninger og afskrivninger (2015)   = 3.601,0 $ + 893,9 $ = 4.494,9 millioner $
• EBITDA Marginformel (2015) = 4.494,9 / 19.162,7 = 23,45%

Colgate-eksempel

Lad os tage et andet eksempel på EBITDA Margin-beregning

I Colgates resultatopgørelse får vi driftsresultatet, dvs. EBIT. Imidlertid får vi ikke afskrivnings- og afskrivningsomkostninger som en separat linjepost. Det skyldes, at afskrivninger er inkluderet i salgs- og salgsadministrations- og generelle omkostninger.

kilde: Colgate SEC Filings

Derfor er vi nødt til at flytte til pengestrømsopgørelserne for at identificere afskrivningstallene, som vi kan føje tilbage til EBIT for at finde EBITDA.

kilde: Colgate SEC Filings

EBITDA = EBIT + Afskrivninger og afskrivninger

• EBITDA (2017) = 3589 + 475 = $ 4064 millioner
• EBITDA-margin (2017) = 4064/15454 = 26,3%
• EBITDA (2016) = 3837 + 443 = $ 4280 millioner
• EBITDA-margin (2016) = 4280/15195 = 28,2%

Hvorfor er EBITDA-margen vigtig?

# 1 - betragtes som en kontant driftsoverskudsmargin

• Det er grundlæggende en kontant driftsoverskudsmargen, der ikke inkluderer effekten af ​​kapitalstruktur såvel som ikke-kontante poster som afskrivninger.
• Det giver os et mål for, hvor mange kontanter virksomheden genererer pr. Enhedsindtægt. (dog kan pengestrømme fra drift pr. enhedsindtægt være mere præcise i denne sammenhæng)

# 2 - Fjerner effekter, der ikke fungerer

• EBITDA-marginberegning fjerner dybest set ikke-opererende effekter, der er unikke for hver virksomhed. For eksempel, hvis du sammenligner virksomheder inden for olie- og gassektoren, kan hvert selskab følge forskellige afskrivnings- og afskrivningspolitikker (lineær afskrivningspolitik, dobbelt faldende afskrivningsmetode osv.). Deres kapitalstrukturer kan også være væsentligt forskellige.
• EBITDA fjerner alle disse ikke-opererende effekter og hjælper også med at foretage en sammenligning mellem to virksomheder.
• Det er også nyttigt i en årsanalyse af virksomhedsanalyser.

# - Alternativ til nettofortjeneste

• Nettovinstmarginen inkluderer effekten af ​​afskrivninger, renteudgifter samt skattesatser. EBITDA-margen påvirkes dog ikke af sådanne udgifter, selv når skattestrukturerne er meget forskellige.

Ulemper

# 1 - Vinduesdressing

Virksomheder med lave fortjenstmargener kan forsøge at vinde deres margental ved at fremhæve EBITDA-margin i stedet for nettovinstmargen.

# 2 - EBITDA er et ikke-GAAP-mål

Da EBITDA er et ikke-GAAP-mål og ikke er reguleret, kan nogle virksomheder bruge det til at skildre en rosenrød finansiel situation for virksomheden.

 # 3 - Kan anvendes forkert

Denne margin skal ikke bruges til at sammenligne virksomheder med høj gældskapitalisering, da deres renteudgifter vil være meget høje, og EBITDA-marginer ikke fanger gældsmængden. Hvis du sammenligner to virksomheder, det ene med lav gældskapitalisering og det andet med høj gældskapitalisering, kan resultaterne muligvis ikke føre til de korrekte konklusioner.

Branche EBITDA Margin

Beklædningsindustri

Nedenfor er listen over de bedste virksomheder i tøjsektoren sammen med deres margener

• Samlet set bemærker vi, at marginerne ikke er for høje i tøjsektoren og i gennemsnit varierer fra 10-15%.
• Lululemon Athletica har den højeste margin i denne gruppe på 23,5%, mens den laveste var Guess på 5,5%

Bilindustri

Nedenfor er listen over de bedste virksomheder i tøjsektoren sammen med deres margener og markedsværdi

• Vi bemærker, at Tesla er urentabel på EBITDA-niveau, og dens margin er på -3,4%
• Ferrari er derimod den mest rentable med en margin på 32,4 $
• Andre bilproducenter har i gennemsnit en margin på 10-15%

Rabatbutikker

Nedenfor er listen over de bedste virksomheder i Discount Stores sammen med deres margener og markedsværdi

• Vi bemærker, at Walmart har den laveste margen på 5,2% i denne gruppe
• Ollie's Bargain Outlet har derimod den højeste margen på 14,0%
• Generelt (som forventet) opererer diskonterede butikker med relativt lavere marginalniveauer sammenlignet med de øvrige sektorer.

Olie og gas

Nedenfor er listen over de bedste virksomheder i Oil & Gas E&P sammen med deres margener og markedsværdi

• Vi bemærker, at marginerne for disse olie- og gasselskaber generelt er højere med et gennemsnit på 25-30%.
• Transocean taber med en margen på -40,5%
• Rowan Companies er den bedste i partiet med en margen på 41,6%