Hvad er PEG-forholdsformel?
Udtrykket “PEG-forhold” eller pris / indtjening til vækst-forhold henviser til aktieværdiansættelsesmetoden baseret på vækstpotentialet i virksomhedens indtjening. Formlen for PEG-forholdet er afledt ved at dividere aktiens pris / indtjeningsforhold (P / E) med vækstraten for dets indtjening i en bestemt tidsperiode.
PEG-forholdsformel kan udtrykkes som nedenfor,
PEG-forholdsformel = P / E-forhold / indtjeningsvækst
hvor,
P / E-forhold = aktiekurs / indtjening pr. Aktie
Der er to metoder til beregning af PEG-forholdet, og de er:
- Videresend PEG
- Efterfølgende PEG
Fremad PEG: I denne metode bestemmes indtjeningsvækstraten på basis af den årlige fremtidige vækstrate i en bestemt periode, normalt en periode på op til fem år.
Efterfølgende PEG: I denne metode bestemmes indtjeningsvækstraten på baggrund af aktiens bageste vækstrater. Kilderne til en sådan vækstrate kan være fra de foregående 12 måneder, sidste regnskabsår eller en slags flerårigt historisk gennemsnit.
Forklaring
Beregningen af PEG-forholdsformlen udføres simpelthen ved hjælp af følgende fire trin:
Trin 1: For det første skal du bestemme den aktuelle pris på firmaets aktie fra aktiemarkedet.
Trin 2: Bestem derefter virksomhedens nettoindkomst fra resultatopgørelsen. Find derefter ud af den del af overskuddet, der går til aktionærerne efter fradrag af præferenceudbytte. Nu skal du dele den del af nettoindkomsten med det udestående nr. af aktier for at nå frem til indtjeningen pr. aktie eller EPS.
EPS = (nettoindkomst - præferenceudbytte) / antal udestående aktier
Trin 3: Derefter dividerer du den aktuelle aktiekurs i virksomheden med dens indtjening pr. Aktie for at beregne P / E-forholdet.
Trin 4: Bestem derefter den fremtidige vækst i indtjening baseret på virksomhedens økonomiske fremskrivning i henhold til PEG-forholdsmetoden for videresendelse. Den økonomiske fremskrivning udarbejdes på baggrund af de virksomhedsspecifikke planer og brancheens fremtidige vækstpotentiale og markedet generelt. På den anden side kan PEG-forholdet udledes ved at bruge virksomhedens tidligere præstationer i henhold til Trailing PEG-forholdet.
Trin 5: Endelig udledes formlen til PEG-forholdsberegning ved at dividere P / E-forholdet med væksten i indtjeningen i en bestemt tidsperiode, som vist nedenfor.
PEG-forhold = P / E-forhold / indtjeningsvækst
Eksempel på PEG-forholdsformel (med Excel-skabelon)
Lad os se nogle enkle eksempler på PEG Ratio Formula for at forstå det bedre.
Du kan downloade denne PEG-forholdsformel Excel-skabelon her - PEG-forholdsformel-Excel-skabelon
Lad os tage eksemplet med firmaet ABZ Ltd, der driver produktion af mobiltelefoner. Virksomheden har været vidne til en enorm ændring i markedspotentialet med lanceringen af sit nye produkt, og som sådan forventes den fremtidige vækst at være højere end tidligere. Virksomhedens aktie handles i øjeblikket til $ 65 pr. Aktie.
Nedenfor gives data til beregning af videresendelses-PEG-forhold og et efterfølgende PEG-forhold for firma ABZ Ltd.
P / E-forhold
Derfor beregnes P / E-forholdet som følger
P / E-forhold = Aktuel pris / EPS for FY18 = $ 65 / $ 3,6
P / E-forhold = 18,00
Efterfølgende indtjeningsvækst
Derfor kan indtjeningsvækstraten for de efterfølgende fem år beregnes som,
Indtjeningsvækstraten for efterfølgende fem år = (EPS for FY18 / EPS for FY14) 1/4 -
= ($ 3.610 / $ 3.000) 1/4 -
Efterfølgende indtjeningsvækst = 4,74%
Efterfølgende PEG-forhold
Derfor vil beregningen af det bageste PEG-forhold være som følger,
Bageste PEG-forhold = 18,00 / 4,74
Bageste PEG-forhold = 3,80
Fremadrettet vækst
Derfor vil beregningen af indtjeningsvækstraten for de kommende fem år være som følger
Indtjeningsvækstraten for fremtidige fem år = (EPS for FY23P / EPS for FY18) 1/5 - 1
= ($ 6.078 / $ 3.610) 1/5 -
Forward indtjeningsvækst = 10,98%
Fremad PEG-forhold
Derfor vil beregningen af fremad PEG-forhold være som følger,
Derfor er PEG-forholdet fremad = 18,00 / 10,98
Fremad PEG-forhold = 1,64
Derfor kan det ses, at PEG-forholdet forventes at blive bedre i de kommende år, hvilket er en god indikation for virksomheden.
Relevans og anvendelse
Det er meget vigtigt at forstå begrebet PEG-forhold, fordi en investor bruger dette forhold til at analysere et akties indtjeningspotentiale. En aktie med et lavt P / E-forhold kan virke som et godt køb, men når man tager virksomhedens vækstrate i betragtning for at udlede PEG-forholdet mellem aktien, kan historien måske ændre sig meget. Derudover indikerer et lavere PEG-forhold, at aktien kan være undervurderet i betragtning af dens indtjeningsevne. Graden af variation (en spredning af over- eller underpris lager) af PEG-forholdet varierer i branchen og på tværs af virksomhedstypen.
Der er imidlertid en bred tommelfingerregel, at det er ønskeligt at have et PEG-forhold på mindre end en. Yderligere er nøjagtigheden af PEG-forholdet lige så god som de anvendte input, og man bør derfor være forsigtig med at bruge inputdataene. For eksempel kan brugen af historiske vækstrater ende med at give et unøjagtigt PEG-forhold, hvis det fremtidige vækstpotentiale sandsynligvis vil afvige fra historiske vækstrater. Derfor er beregningsmetoder, der bruger fremtidig vækst og historisk vækst, skelnet mellem henholdsvis udtrykkene "fremad PEG" og "efterfølgende PEG".