Hvad er driftscyklussen?
Driftscyklussen, også kendt som en virksomheds kontantcyklus, er et aktivitetsforhold, der måler den gennemsnitlige tidsperiode, der kræves for at omdanne virksomhedens varebeholdninger til kontanter. Denne proces med at producere eller købe varebeholdninger, sælge færdige varer, modtage kontanter fra kunder og bruge disse kontanter til at købe / producere varebeholdninger igen er en uendelig cyklus, så længe virksomheden forbliver i drift.
Som vi ser nedenfra, er Toyota Motors pengecyklus 96 dage, mens det for Amazon er -18 dage. Hvilket firma ud af de to klarer sig bedre?
Hvordan fortolkes driftscyklussen?
Se venligst driftscyklusdiagrammet.
Denne cyklus giver et indblik i virksomhedens driftseffektivitet. Dette er nyttigt til at estimere likviditetscyklussen i et arbejdskapitalbehov for at opretholde eller udvide en organisations aktiviteter. Den kortere likviditetscyklus indikerer, at virksomheden inddriver sine investeringer hurtigere og dermed har mindre kontant bundet i arbejdskapital. OC varierer dog på tværs af brancher og undertiden strækker sig sig til mere end et år for nogle sektorer, for eksempel skibsbygningsvirksomheder.
Brutto vs. nettodriftscyklus
Bruttodriftscyklussen (GOC) er tidsperioden efter råvarekøb indtil dens omdannelse til kontanter. I henhold til formlen kan tiden opdeles i lagerbeholdningsperioden og tilgodehavender for tilgodehavender. Her omfatter lagerbeholdningsperioden råvarebeholdningsperiode, arbejds-i-proces-periode og færdigvarebeholdningsperiode.
- GOC = Beholdningsperiode + Tilgodehavendeperiode for tilgodehavender
- Eller brutto OC = Råvareperiode + Arbejdsperiode + Færdigvareperiode + Tilgodehavendeperiode for tilgodehavender
Nettodriftscyklus (NOC) refererer til tidsperioden mellem betaling for varebeholdning og kontanter indsamlet ved salg af tilgodehavender. Det er også kendt som CCC (Cash conversion cycle).
- NOC = Gross Cycle-Creditors betalingsperiode
- NOC betragtes som en mere logisk tilgang, da gæld betragtes som en kilde til driftsmidler eller driftscyklus i arbejdskapital for virksomheden.
APPLE Eksempel på driftscyklus (NEGATIV)
Lad os se på Apple's Cash Cycle. Vi bemærker, at Apples pengecyklus er negativ.
kilde: ycharts
- Apple Days Inventory Oustanding ~ 6 dage. Apple har en strømlinet produktportefølje, og dens effektive kontraktproducenter leverer produkter hurtigt.
- Apple Days Salg Oustanding ~ 50 dage. Apple har et tæt netværk af detailbutikker, hvor de for det meste betales med kontanter eller kreditkort.
- Apple-dage, der skal betales, er ~ 101 dage. På grund af store ordrer til leverandørerne er Apple i stand til at forhandle bedre kreditvilkår.
- Apple-driftscyklus = 50 dage + 6 dage - 101 dage ~ -45 dage (negativ kontantcyklus)
Eksempel - L&T vs. fremtidig detailhandel
Kilde: Årsrapport FY17 for L&T Group og Future Retail
Download Excel til L&T Group vs Future Retail.
- Som en enkeltstående figur betyder denne cyklus ikke meget. I stedet skal det spores over tid og på tværs af konkurrenter.
- For L&T er antallet forbedret i FY17 i forhold til FY16 på grund af et fald i den gennemsnitlige lagerbeholdning og tilgodehavender, skønt salg og COGS er steget.
- En negativ CCC betyder, at L&T bliver betalt af kunder meget tidligere end betaling til leverandører.
- Dette er en rentefri metode til finansiering af driftscyklus i driftskapitalbehov ved lån fra leverandører. For Future Retail er DIO meget højere sammenlignet med L&T, da førstnævnte skal opretholde højere lagerniveauer på grund af deres forretnings karakter.
- Sammenligningen af likviditetscyklussen på tværs af brancher er således muligvis ikke mulig.
Konklusion
Driftscyklussen i arbejdskapital er en indikator for effektiviteten i ledelsen. Jo længere en virksomheds likviditetscyklus er, desto større er kravet til arbejdskapital. Derfor beregnes arbejdskapitalkravet baseret på varigheden af kontantcyklussen af virksomheder og finansieres af kommercielle banker. Reduktion i kontantcyklus hjælper med at frigøre kontanter og forbedrer dermed rentabiliteten. Kontantcyklussen kan afkortes ved at udvide leverandørernes betalingsbetingelser, opretholde optimale lagerniveauer, forkorte produktionsarbejdsprocessen, styre ordreopfyldelse og forbedre processen med tilgodehavender.