Deltagende foretrukne aktier har ret til at modtage fast udbytte plus yderligere udbytte, hvor yderligere udbytte er den positive forskel mellem det udbytte, der er udbetalt til den fælles aktionær, og det faste beløb, der er indstillet til at blive udbetalt til den foretrukne aktionær, hvilket gør det samlede udbyttebeløb, der er udbetalt til den deltagende foretrukne aktionær svarende til den fælles aktionær.
Hvad er deltagende foretrukket lager?
Deltagende foretrukket lager er en slags foretrukket aktie, hvor aktier har ret til yderligere udbytte end det faste udbytte, som blev lovet i aftalen. Så ud over det foretrukne udbytte har denne form for aktier ret til yderligere fordele som en fælles aktionær i tilfælde af højere fortjeneste. Disse rettigheder kommer generelt til udtryk i selskabets memorandum eller vedtægter.
- Deltagende præferenceaktie deltager i virksomhedens fortjeneste. Så i et bestemt regnskabsår, hvis virksomheden bogfører overskud, fordeles det resterende beløb efter udbetaling af foretrukket udbytte blandt de almindelige aktionærer som udbytte.
- I tilfælde af likvidation har også deltagende foretrukne aktier ret til det resterende / overskydende beløb af aktiver.
- I tilfælde af afvikling får disse aktionærer også købsprisen for disse aktier pro rata.
Hvorfor udsteder virksomheder deltagende foretrukne aktier?
Så hvorfor virksomheder vælger at udstede deltagende foretrukne aktier, kan de udstede enten almindelige aktier eller foretrukne aktier separat. Svarene på dette ligger nedenfor:
- Virksomheden er ikke sikker på sin rentabilitet, og i tilfælde af hårde dage ønsker den ikke at påtage sig ekstra byrde ved aktionærens stemmeret og ledelsesbeslutninger.
- Udbyttesatsen i denne aktie er generelt lavere end den foretrukne aktie, da selskabet giver sin investor mulighed for at involvere sig i overskudsfordeling over en foretrukken udbyttesats.
- De giver en lavere kapitalomkostning.
- I det tabsgivende år reduceres byrden ved fast udbytte betydeligt.
- Udstedelse af deltagende foretrukne aktier giver dem mulighed for at have en højere værdiansættelse i forhold til andre veje.
- Set ud fra venturekapitalfondsperspektivet er denne metode den hurtigere måde at skaffe penge på, da det giver en investor ekstra tillid til virksomheden og dens aktiviteter.
Hvorfor skal investorer gå efter deltagende foretrukne aktier?
- Fordelene for investorer at investere i deltagende foretrukne aktier tager lidt ekstra risiko for at få et højere afkast.
- I tilfælde af det tabsgivende år har investorer ret til den faste udbyttesats.
- I tilfælde af overskudsåret har disse investorer ret til yderligere udbytte og deltager i virksomhedens overskud.
Eksempler
Nedenfor er eksemplerne på deltagende foretrukne aktier-
Eksempel - nr. 1
Lad os antage en situation, hvor du investerer i et selskab, der giver et udbytte på $ 1 pr. Aktie. Så i løbet af et typisk driftsår modtager du dette udbytte, hvis virksomheden er i fortjeneste eller tab. Men i god tid, hvor et selskab opnåede et betydeligt overskud, og det fordelte let sit udbytte på alle dets præferenceaktier. Antag derefter, at virksomheden stadig har 100 millioner dollars at distribuere blandt sine aktionærer. I dette tilfælde har deltagende aktionærer ret til at modtage det ekstra udbytte på en pro rata-basis.
Lad os nu overveje et andet eksempel, når virksomheden indgiver konkurs og afvikler:
Så i dette scenarie, lad os antage, at virksomheden havde samlet i alt 100 millioner dollars fra deltagende præferenceaktionærer, som tegner sig for 20% af den samlede værdiansættelse af virksomheden, og resten 80% blev rejst gennem fælles aktionærer, der udgjorde 400 millioner dollars.
- Og nu når virksomheden afvikler antager, at afvikles ved værdiansættelsen af $ 600 millioner, hvilket er $ 100 millioner mere end summen af penge, det skabte. I dette scenario får deltagende præferenceaktionærer deres investering tilbage plus det lovede udbytte, og derudover 20% af det, der ikke er udeladt, det er 20% af $ 100 millioner.
- Så her tjente den deltagende foretrukne aktionær ganske ekstra penge end almindelige og præferenceaktionærer, da andre kun fik udbyttet og deres investeringer tilbage.
Eksempel - nr. 2
KBC Limited udsteder foretrukne aktier med en 10% udbyttesats til $ 100 pålydende i 2009.
- I dette tilfælde har hver foretrukken aktie ret til udbytte på $ 10 for investeringen på $ 100 hvert år. Lad os nu antage, at KBC i 2011 havde klaret sig meget godt, så det gav det foretrukne udbytte med en sats på 10% og gav også $ 11 pr. Aktie som udbytte til sine fælles aktionærer.
- En ikke-deltagende foretrukken aktionær modtog netop et udbytte på $ 10 pr. Pålydende værdi på $ 100. Alligevel ville en deltagende præferenceaktionær have haft mulighed for at dele i sit overskud sammen med fælles aktionærer og modtaget et yderligere udbytte på $ 1 pr. Aktie baseret på deltagelsesforsyningen for deltagende foretrukne aktier.
- Det har et opadgående potentiale for at modtage yderligere udbytte sammen med fælles aktionærer, når virksomheden uddeler udbytte til sine fælles aktionærer.