Ineffektiv markedsdefinition
Ineffektivt marked defineres som det marked, hvor det finansielle aktiv ikke viser eller afspejler dets fair og ægte markedsværdi. og ikke overholder begrebet en effektiv markedshypotese. Den effektive markedshypotese siger, at det finansielle aktiv, der handles i det finansielle system, altid viser sin sande og dagsværdi for deltagerne i det finansielle system eller markedet.
Typer af ineffektivt marked
Følgende er typer af ineffektive markeder.
# 1 - Markedseffektivitet
Det ineffektive marked er afledt af markedseffektivitet. Markedseffektiviteten angiver, at priserne på aktivet viser dagsværdien af de tilgængelige oplysninger og nyheder. Da information let er tilgængelig på effektive markeder, er aktiverne aldrig under eller overvurderede, og der er ingen metode til at slå markedets forventninger.
Da markedet er effektivt, betyder det, at markedet ikke vil have arbitrageurs og spekulanter som markedsdeltagere.
# 2 - Fravær af information
På ineffektive markeder er oplysningerne, der påvirker aktivernes priser, ikke let tilgængelige. Derfor bliver det vanskeligt at bestemme eller forudsige de korrekte priser på aktiverne. Dette medfører, at de finansielle aktiver ikke viser deres reelle værdi, hvilket resulterer i et ineffektivt marked.
# 3 - Forsinket reaktion på nyheder
Der kunne være visse typer nyheder, der kan påvirke priserne på aktiverne. Ineffektive markeder, priserne på aktiver afspejler hurtigt og dynamisk de tilgængelige nyheder relateret til aktivet. De ineffektive markeder viser derimod ingen indvirkning på værdien af aktiver, når og når nyhederne offentliggøres, hvilket giver en forsinket reaktion og dermed resulterer i et ineffektivt marked.
# 4 - Tilstedeværelse af arbitrageur og spekulanter
Arbitrageurserne er enheder, der udnytter forkert prisfastsættelse af aktiverne og tjener en risikofri fortjeneste på en sådan strategi. Spekulanterne er enkeltpersoner, der får adgang til nyheder på højt niveau relateret til aktiverne og bruger dem til at spekulere i priserne på aktiverne. Ineffektivt marked, der er ingen uoverensstemmelse mellem aktiver, informationen er let tilgængelig for alle markedsdeltagere.
Denne situation er imidlertid det modsatte af de ineffektive markeder, hvor arbitrageurs og spekulanter dominerer markederne og derved påvirker aktivernes priser.
Eksempler på markedsineffektivitet
Følgende er eksempler på markedsineffektivitet.
Eksempel nr. 1
Antag, at der er et aktiv, hvis udbud altid varierer med dets efterspørgsel på de finansielle markeder. Dette medfører, at ligevægtspositionen for udbud og efterspørgsel efter det finansielle aktiv falder eller forringes. Dette kan yderligere resultere i undervurdering af overvurderingen af priserne på aktiver på grund af manglende ligevægt i udbud og efterspørgsel på aktiverne og dermed giver det anledning til ineffektive markeder.
Eksempel 2
Antag, at aktie ABC handler i både NYSE-børs og NASDAQ-børs. Den handles i øjeblikket til $ 10 i NYSE og $ 10,95 i NASDAQ. Ineffektive markeder, såsom forkert prisfastsættelse af aktiver, findes ikke på grund af den lette tilgængelighed af information.
I et ineffektivt marked eksisterer denne situation med misprising af aktiver imidlertid, og det bliver en mulighed for arbitrageur at opnå risikoløs fortjeneste. Arbitrageur kan købe aktien til $ 10 på NYSE og sælge aktien til $ 10,95 i NASDAQ for at få et risikoløst overskud på $ 0,95 pr. Aktie.
Eksempel 3 - Praktisk anvendelse
Dotcom-boblen, der opstod i perioden 1990, er et eksempel på ineffektivitet på markedet. Dotcom eller internettet er en virksomhed, hvis forretning foregår via websteder og derved får indtægter fra sådanne operationer. I dotcom-boblen steg aktiekurserne på amerikansk baseret teknologi-kapital hidtil uset og eksponentielt.
Prisinflationen i aktiekurserne på aktierne skyldtes overspekulation og manglende overvågning fra investorerne, da de investerede og indtog positioner i sådanne aktier. Dette resulterede i en massiv forværring af den samlede værdi af aktiverne, når dotcom-boblen til sidst briste. De spekulative bobler er meget svære at genkende, men når deres tærskel eller top, sådanne bobler brister for at gøre det mere tydeligt og sandsynligt.
Fordele ved ineffektivt marked
- Markedsdeltagerne kan tjene noget overafkast på grund af ineffektivitet, der findes på markedet.
- Der kan være forsinkede reaktioner på nyheder, der kan afspejles i aktivpriserne, der giver tilstrækkelig tid til spekulanterne og småhandlerne til at afvikle deres positioner og tjene godt overskud.
- Ineffektive markeder giver anledning til misprissering af aktiver, som kan bruges af arbitrageurs til at opnå risikoløs fortjeneste for sig selv.
Ulemper
- Markedsdeltagerne kan have tendens til at miste penge meget hurtigt og nemt.
- På ineffektive markeder er der altid en sandsynlighed for, at aktivboblerne og de spekulative baserede bobler måske huser eller er rundt om hjørnet.
- Efterspørgslen og udbuddet af aktivet har en tendens til altid at variere, hvilket fører til prisoverensstemmelse i de besiddede aktiver.
Vigtige punkter
- De finansielle markeder eller aktivbaserede marked har tendens til at fremstå som effektive.
- Men da indkøb af information og nyheder, der påvirker priserne på aktiver, er svære at få eller få adgang til, omdanner dette de effektive finansielle markeder til ineffektive markeder.
- I et ineffektivt marked er der tilstedeværelsen af aktiver, hvis priser er forholdsvis undervurderede og overvurderede.
- De finansielle markeder afspejler muligvis nyhedernes indvirkning på priserne på aktiver efter en vis forsinkelse.
Konklusion
Det antages, at markederne er effektive, og at de fungerer i overensstemmelse med den effektive markedsteori. Ineffektivt marked, information og nyheder med hensyn til aktiverne er let tilgængelige. Der er ingen aktiver, hvis priser hverken er undervurderede eller overvurderede, og alle aktiver antages at være ens prissat. Der er ikke sådan tilstedeværelse af spekulanter og arbitrageurs ineffektive markeder. Det er en platform, hvor aktiverne ikke er rimelige og lige prissatte.
Der kan være aktiver, der er undervurderede, og der kan være aktiver, der er overvurderede. På grund af sådanne scenarier kan få markedsdeltagere tjene høje og overskydende afkast. Arbitrageurs har en tendens til at tjene risikoløst overskud på ineffektive markeder, da disse markeder kan have aktiver, hvis priser kan være uoverensstemmende på tværs af platforme. Der kan være oprettelse af spekulative baserede bobler på ineffektive markeder.