Hvad er åbne markedsoperationer?
En åben markedsoperation eller OMO er blot en aktivitet udført af centralbanken for enten at give eller overføre likviditet til en finansiel institution eller en gruppe af finansielle institutioner, og målet med OMO er ikke kun at styrke de kommercielle bankers likviditetsstatus, men også at tage overskydende likviditet fra dem.
Trin til åbne markedsoperationer
Centralbanken tager et af følgende to hovedtrin baseret på de økonomiske forhold, der er kendt som åbne markedsoperationer:
- Køb af statsobligationer fra banker
- Sælger statsobligationer til banker
Lad os diskutere hvert trin i åbne markedsoperationer detaljeret:
# 1 - Køb af statsobligationer fra banker
Når landets centralbank køber statsobligationer, er økonomien normalt i recessionskløftfasen, hvor arbejdsløshed er et stort problem.
Når centralbanken køber statsobligationer, øger den pengemængden i økonomien. Den øgede pengemængde sænker renten. De faldende renter får forbruget og investeringsudgifterne til at stige, og dermed stiger den samlede efterspørgsel. Øget samlet efterspørgsel får det reelle BNP til at stige.
Således øger køb af statsobligationer fra banker økonomiens reelle BNP, derfor kaldes denne metode også ekspansionær pengepolitik.
# 2 - Salg af statsobligationer til banker
Centralbankerne sælger statsobligationer til banker, når økonomien står over for inflation. Centralbanken forsøger at kontrollere inflationen ved at sælge statsobligationer til banker.
Når statsobligationer sælges af centralbanken, suger den de overskydende penge fra økonomien. Dette medfører et fald i pengemængden. En nedsat pengemængde får renten til at stige. En øget rente får forbruget og investeringsudgifterne til at falde, og dermed falder den samlede efterspørgsel. Faldet i den samlede efterspørgsel får det reale BNP til at falde.
Således reducerer salg af statsobligationer til banker økonomiens reale BNP, derfor kaldes denne metode også kontraktionær pengepolitik.
Typer af åbne markedsoperationer
Der er to typer åbne markedsoperationer:
# 1 - Permanente åbne markedsoperationer
Dette er involveret i direkte køb og salg af statspapirer. En sådan operation anses for at have langsigtede fordele som inflation, arbejdsløshed, imødekomme tendensen i valuta i omløb osv.
# 2 - Midlertidige åbne markedsoperationer
Dette gøres normalt for de reservekrav, der er midlertidige eller for at give penge på kort sigt. En sådan operation udføres ved hjælp af enten repo eller reverserer repos. En repo er en aftale, hvorved en handelsdesk køber en sikkerhed fra centralbanken med et løfte om at sælge den på et senere tidspunkt. Det kan også betragtes som et kortvarigt sikkerhedsstillet lån fra centralbanken med forskellen i købsprisen og salgsprisen som renten på værdipapiret. Under en omvendt repo sælger handelsdisken sikkerheden til centralbanken med en aftale om at købe på en fremtidig dato. Overnatningsreposer og reverse repos bruges til sådanne midlertidige åbne markedsoperationer.
Eksempler på åbne markedsoperationer
Lad os forstå eksemplerne på åbne markedsoperationer ved hjælp af endnu et eksempel:
- Federal Reserve Bank (Central Bank of United States) købte $ 175 millioner MBS fra banker, der var stammer fra Fannie Mae, Freddie Mac og Federal Home Loan Banks. Mellem januar 2009 og august 2010 købte den også $ 1,25 billioner i MBS, der var garanteret af Fannie, Freddie og Ginnie Mae. Mellem marts 2009 og oktober 2009 købte det 300 milliarder dollars i længerevarende statsobligationer fra medlemsbanker.
- Da Fed's kortsigtede statsskuldregninger modnet, brugte det provenuet til at købe langsigtede statsobligationer for at holde renten nede. Det fortsatte med at købe MBS med provenuet fra MBS, der modnede.
Fordele og økonomiske mål for åbne markedsoperationer
# 1 - Inflation og rentemålretning
- Hovedmålet for disse operationer er renter og inflation. Centralen forsøger at opretholde inflationen i et bestemt interval, så landets økonomi vokser i et stabilt og stabilt tempo. Dette er taget af centralbanken har et tæt forhold til renten. Når centralbanken tilbyder værdipapirer og statsobligationer til andre banker og offentligheden, påvirker det også udbud og efterspørgsel efter kredit.
- Køberne af obligationerne indbetaler pengene fra deres konto til centralbankens konto og mindsker dermed deres egne reserver. Når de kommercielle banker køber sådanne værdipapirer, vil de have færre penge at låne ud til offentligheden, hvilket reducerer deres kreditkapacitetsevne. Dermed påvirker levering af kredit.
- Når centralbanken sælger værdipapirerne, er der et fald i obligationernes pris, og da obligationspriser og renter er omvendt relaterede, stiger renten. Når renten stiger, er der et fald i efterspørgslen efter kredit.
- Med faldet i udbud og efterspørgsel efter kredit på grund af færre reserver og høje renter reducerer forbruget og reducerer dermed inflationen.
- Når centralbanken køber værdipapirerne, vendes cyklussen, inflationen stiger og renten falder.
# 2 - Målretning efter pengemængde
- Centralbanken kan målrette og kontrollere pengemængden i økonomien. Centralbanken forsøger at opretholde tilstrækkelig likviditet i banksystemet, når den føler, at der er høj likviditet, forsøger den at suge den overskydende likviditet ved at sælge obligationer og omvendt.
- F.eks. Reserve Bank of India gennemførte to åbne markedsoperationer (OMO) købsauktioner på Rs 10000 crorer hver den 21. juni 2018 og den 19. juli 2018 for at opretholde varig likviditet.
- Dette kan gøres for at kontrollere valutaens værdi i forhold til fiat-valutaer og andre udenlandske valutaer.
Konklusion
Åbne markedsoperationer er centralbankens pengepolitiske værktøj til at opretholde inflation, renter, pengemængde og likviditet i økonomien. Centralbanken kan købe eller sælge værdipapirer under sådanne operationer afhængigt af de økonomiske forhold. Der træffes generelt permanente foranstaltninger for at målrette inflation og renter for den korte varighed, mens der generelt træffes midlertidige foranstaltninger for at kontrollere likviditeten i systemet for den kortvarige varighed. Afhængig af om offentligheden køber eller sælger værdipapirer, påvirker det offentligheden og forretningshuse, da lånene kan blive henholdsvis dyrere eller billigere.