Udbytteudbytte (betydning) | Hvordan fortolkes udbytteforholdet?

Hvad er udbytteforhold?

Dividend yield ratio er forholdet mellem det aktuelle udbytte af virksomheden og selskabets aktuelle aktiekurs - dette repræsenterer den risiko, der er forbundet med at investere i virksomheden.

Udbytteforholdet angiver, hvor meget et firma udbetaler i udbytte hvert år i forhold til dets markedsandelspris. Det er en måde at måle mængden af ​​pengestrøm, der er pløjet tilbage for hvert beløb, der investeres i aktiepositionen. Da der ikke findes nogen nøjagtige informationer om kapitalgevinster, fungerer dette udbytte på udbytte som et potentielt investeringsafkast for en given aktie. Det er også repræsenteret som et selskabs samlede årlige udbyttebetalinger divideret med dets markedsværdi, forudsat at antallet af aktier er konstant.

Som vi kan se fra ovenstående diagram, har Colgate et udbytte på omkring 2,36%; dog betaler Amazon ikke noget udbytte og har et udbytte på 0%.

Formel

Udbytteforhold = Årligt udbytte pr. Aktie / markedskurs pr. Aktie.

Afkastet for indeværende år estimeres generelt siden det foregående års afkast eller sidste kvartalsafkast (årligt for året) og opdeling med den aktuelle aktiekurs.

Eksempel

Joe's Bakery er et eksklusivt bageri, der sælger en række forskellige kager og bagte produkter i USA. Joe's er noteret på en mindre børs, og den nuværende markedspris pr. Aktie er $ 36.

Som i det foregående år betalte Joe $ 18.000 i udbytte med 1.000 udestående aktier. Således er det beregnede udbytte:

Udbytte pr. Aktie = $ 18.000 / 1000 = $ 18,0

Formel for udbytteforhold = årligt udbytte pr. Aktie / pris pr. Aktie

= $ 18 / $ 36 = 50%.

Det betyder, at investorerne til bageriet modtager $ 1 i udbytte for hver dollar, de har investeret i firmaet. Med andre ord får investorer 50% afkast på deres investering hvert år.

Forståelse af indkomst vs. vækst

Lad os tage et eksempel for at forstå dette koncept med indkomst vs. vækst.

Virksomhed A's aktie handles i øjeblikket til $ 25 og betaler et årligt udbytte på $ 1,50 til sine aktionærer. På den anden side handler selskab B's aktie til $ 40 på aktiemarkedet og betaler også et årligt udbytte på $ 1,50 pr. Aktie.

I dette tilfælde er firma A's udbytteudbytte 6% (1,50 / 25), mens udbyttet for selskab B er 3,75% (1,50 / 40).

Forudsat at alle andre eksterne faktorer forbliver konstante, foretrækker en investor, der ønsker at udnytte kundens portefølje optimalt til at supplere deres indtægter, porteføljen i firma A, da den har et højere afkast i forhold til selskab B.

Investorer, der målretter mod at have et minimum af kontantstrøm fra deres investeringsportefølje, kan sikre dette ved at foretage investeringer i aktier, der vides at betale relativt høje og stabile udbytteudbytter regelmæssigt. Det er et diskutabelt udsagn, at høje udbytter koster virksomhedens vækstpotentiale. Det skyldes, at hvert valutabeløb, der betales til aktionærerne i form af udbytte, er et beløb, som virksomheden ikke pløjer tilbage med et forsøg på at øge sin markedsandel. Mens det betales for at beholde aktier i form af udbytte, kan det virke attraktivt for mange (indkomst), men aktionærerne kan tjene et højere afkast, hvis værdien af ​​deres aktie stiger, mens de holder fast på den (vækst). Derfor, når et selskab betaler udbytte, har det en pris.

Eksempel - Vækst vs. indkomst

For eksempel er Company ABC og Company PQR begge værdsat til $ 5 mia., Hvoraf halvdelen kommer fra 25 millioner børsnoterede aktier til en værdi af $ 100 hver. Under forudsætning af at de to virksomheder i slutningen af ​​år 1 tjener 10% af deres værdi eller 1 mia. $ I omsætning. Virksomhed ABC beslutter at betale halvdelen af ​​denne indtjening ($ 500 millioner) i udbytte til sine aktionærer og betale $ 10 for hver aktie for at have et udbytte på 10%. Virksomheden beslutter også at geninvestere den anden halvdel for at opnå nogle kapitalgevinster, øge virksomhedens værdi til 5,5 mia. $ (5 mia. $ + 500 mio. $) Og appease til sine indkomstinvestorer. Virksomhed PQR beslutter derimod ikke at udstede udbytte og geninvestere al sin indtjening i kapitalgevinster og hæver derved PQRs værdi til $ 6 mia. ($ 5 mia. $ 1 mia. $), Hvilket sandsynligvis tilskynder vækstinvestorerne.

Udbytteudbytter er et mål for en investerings produktivitet, og nogle ser det som en rentesats optjent på en investering. Når virksomheder betaler stort udbytte til deres aktionærer, kan det give en indikation om forskellige aspekter af virksomheden, som f.eks. At firmaet i øjeblikket er undervurderet, eller det er et forsøg på at tiltrække nye og store antal investorer. På bagsiden, hvis et firma betaler lidt eller ingen udbytter, kan det give en indikation, at virksomheden er overvurderet eller forsøger at øge værdien af ​​sin kapital. Visse virksomheder i bestemte brancher, når de er etableret og tjener støt, indikerer ofte sunde udbytter på udbytte på trods af at de er overvurderede, f.eks. Banker og forsyningsselskaber, især statskontrollerede.

Mens en virksomhed muligvis betaler højt udbytte til sine interessenter over en jævn periode, er sagen måske ikke altid den samme. Virksomheder reducerer ofte deres udbyttefordeling eller standser dem fuldstændigt i svære økonomiske tider, eller når virksomheden står over for udfordrende tider, så man kan ikke forvente, at udbytte er et regelmæssigt fænomen fra en aktionærperspektiv.

Se også på Dividend Discount-modellen til værdiansættelser.

Forward vs. Trailing Dividend Yield Ratio

Man kan også forudse en virksomheds fremtidige udbytteudbetaling enten ved at bruge den seneste årlige udbytteudbetaling foretaget af virksomheden eller overveje den seneste kvartalsvise betaling og multiplicere den samme med 4 for at nå frem til et årligt tal. Populært kendt som “Forward Dividend yield”, skal det bruges meget forsigtigt, da disse skøn altid vil være usikre. Man kan også sammenligne sådanne udbyttebetalinger i forhold til aktiens aktiekurs ved hjælp af en tendens fra de sidste 12 måneder for at forstå præstationens historie. Teknisk omtales det som "efterfølgende udbytteudbytte."

Forholdsforhold

Forward yield er et skøn over et bestemt års deklareret udbytte, der udtrykkes som en procentdel af den aktuelle markedspris. Det forventede udbytte måles ved at tage aktiens seneste udbyttebetaling og årliggøre det samme.

Forwardrenten beregnes som fremtidig udbyttebetaling / aktuel markedspris for aktien.

For eksempel, hvis et selskab betaler et udbytte i 1. kvartal på 50 cent og forudsætter, at virksomheden betaler et konstant udbytte for resten af ​​året, forventes virksomheden at betale $ 2 pr. Aktie i udbytte resten af ​​året. Hvis aktiekursen er $ 25, er det fremtidige udbytteudbytte [2/25 = 8%]

Efterfølgende forhold

Det modsatte af et terminsrente er et ”Trailing yield”, som viser en virksomheds faktiske udbyttebetalinger i forhold til dens markedsandel i de foregående 12 måneder. I en situation, hvor de fremtidige udbytter ikke er forudsigelige, kan denne metode til afkastbestemmelse være relativt nyttig som en måling af værdien.

Betydningen af ​​udbyttebeholdninger

Udbyttebetalende lagre er stabile

Udbyttebetalende aktier er meget stabile. Det er afgørende at observere, at man kun skal holde styr på de aktier, der konstant udbytter til sine aktionærer. Hvis en aktie tilbyder et højt udbytte i det første år, og derefter udbyttet er lavt eller inkonsekvent, bør sådanne aktier ikke betragtes som rammer for høj udbytteudbytte. Historisk svækkes markedspriserne på udbyttebetalende aktier relativt mindre end forskellige aktier med en lavere Beta. Fordelen ved sådanne aktier kan forblive store i krisetider, når aktiemarkedet falder, da de giver stabilitet. Årsagen er, at de fortsætter med at udtrække udbytte selv under deprimerede markedsforhold, og derudover har sådanne aktier tendens til hurtigt at komme sig efter et fald på markedet. Derfor snarere end at sælgemange investorer foretrækker at købe sådanne udbytteaktier.

Modstandsdygtighed over for markedskrasch

Der vil være et relativt stort antal købere til udbytteafkast, end sælgerne, da de er mere lukrative. Under scenarier for et nedbrud har markedsprisen på aktier en tendens til at falde, men sådanne udbytteaktier vil gerne stå højt på markedet ved fortsat at tilbyde en rimelig mængde udbytte. Investorer vil foretrække at købe aktier, der giver udbytte, under en aktiemarkedsnedgang til deres portefølje.

Foretrukket af værdiinvestorer

Værdiinvestorer betragter et højt udbytteforhold som en stærk værdiindikator. Hvis en kvalitetsaktie giver et højt udbytte, betragtes det som undervurderet. Forbedring af salg og fortjeneste er en af ​​de stærkeste grundlæggende indikatorer for kvalitetslagre. En ideel situation fra en investors perspektiv vil være høj rentabilitet og lav gæld. En sådan situation vil dog eksistere i en virksomheds modenhedsfase. Normalt er en sådan situation i udviklingslande ikke let tilgængelig, og de fleste virksomheder er ivrige efter at udnytte den høje gæld på deres balancer.

Betragtes som modne virksomheder

Virksomheder, der udlodder deres overskud regelmæssigt i form af udbytte, betragtes som etablerede eller mættede virksomheder. Denne etablering kommer med forudsigeligheden af ​​fremtidig indtjening. Virksomheder vil aldrig ønske at tilpasse deres kortsigtede likviditet til at befordre investorer og aktionærer. Generelt, når der udbetales udbytte, er det en indikator for, at de har fuld kontrol over dets likviditetsposition. Når dets nuværende forpligtelser er afbetalt, kan først et firma være i stand til at tilbyde udbytte til sine aktionærer.

Geninvestering af udbytte forbedrer udbyttet.

Geninvestering af udbytte forbedrer afkastet yderligere. Investorer skal investere på en systematisk måde for at akkumulere udbytte-aktier. På denne måde akkumulerer de ikke kun fundamentalt stærke aktier i deres portefølje, men øger også den samlede udbytteindtjening. Det er lige så vigtigt at geninvestere udbytte, der strømmer ind, da disse overskydende penge kan bruges til at købe flere udbytteaktier, der er cykliske. Flere aktier betyder mere udbytte, som igen bruges til at købe flere aktier.

Hvorfor har nogle aktier en højere udbytteforhold?

Hvis man kigger på underprioritetsfaldet i løbet af 2007-09, tilbød nogle virksomheder udbytte i intervallet 10% -20%, hvilket tilskyndede kunderne til at klamre sig fast på aktierne, men det var kun fordi markedsprisen på aktien havde set en nedadgående spiral, hvilket resulterede i et højere udbytteforhold. Mens man analyserer en aktie med højt udbytte, er det altid vigtigt at bestemme årsagen til et akties høje udbytte.

Der er to grunde til, at en aktie kan have et udbytte over gennemsnittet:

# 1 - Markedsprisen har taget en hård byrde

Når en aktiekurs falder hurtigt, og udbyttet forbliver ens, har udbytteforholdet en tendens til at stige. For eksempel, hvis aktie ABC var original $ 60 med en $ 1,50, ville dens udbytte være 2,5%. Hvis aktiekursen falder til $ 50, og udbyttet på $ 1,50 bibeholdes, vil dens nye udbytte være 3%. Det skal bemærkes, at afkastet synes at tiltrække udbytteinvestorer i lyset af situationen. det er faktisk en værdifælde. Det er altid vigtigt at forstå det høje udbytte af en aktie. Et firma, der viser en aktiekurs, der falder fra $ 50 til $ 20, så kæmper det måske, og man bør foretage en detaljeret analyse, før man overvejer et spring i bestanden.

# 2 - Er det en MLP eller REIT ?

Mesterbegrænsede partnerskaber eller ejendomsinvesteringstrusts vinder hurtigt popularitet blandt udbytteinvestorer, da de har en tendens til at tilbyde væsentligt højere udbytteforhold end aktier. Disse trusts har tendens til at tilbyde højt udbytte, da de er forpligtet til at uddele en massiv del af deres indtjening (mindst 90%) til aktionærerne i form af udbytte. Disse trusts betaler ikke regelmæssig indkomstskat på virksomhedsniveau, men skattebyrden overføres til investorerne.

Sektorer med høj udbytteforhold

Det er ikke en tommelfingerregel, men generelt betragtes nedenstående brancher som udbyttevenlige:

# 1 - REIT sektor

Nedenstående grafer sammenligner udbytteforholdet for nogle af REIT'erne i USA - DCT Industrial Trust (DCT), Gramercy Property Trust (GPT), Prologis (PLD), Boston Properties (BXP) og Liberty Property Trust (LPT). Vi bemærker, at REITs giver et stabilt udbytte (2,5% -5,2% i nedenstående eksempel).

kilde: ycharts

# 2 - Tobaksektor

Tobaksektoren i USA har også vist nogle stabile renteforhold i løbet af de sidste 5-10 år. I nedenstående graf sammenlignede vi Philip Morris Intl (PM), Altria Group (MO) og Reynolds American (RAI). Vi bemærker, at disse virksomheder har givet stabilt udbytte i løbet af de sidste 5-10 år.

kilde: ycharts

Ligesom REITs og Tobacco har andre sektorer som telekommunikation, Master Limited Partnerships og Utilities også en tendens til at vise relativt højere udbytteforhold.

Konklusion

Som investor skal en gang tage nedenstående punkter til efterretning, mens man opretholder udbytteaktier i deres portefølje:

  • Udbytteforholdet er et vigtigt overvejelse for investorer, da det repræsenterer det årlige afkast, en aktie udbetaler i form af udbytte.
  • Investorer, der søger indkomst fra udbyttebeholdninger, bør opretholde deres koncentration på aktier, der har mindst 3% -4% afkast kontinuerligt.
  • Investorer bør også overveje "Værdifælde", som nogle aktier kan tilbyde for at øge deres afkast fra udbytte.
  • De fleste af de aktier, der tilbyder udbytte med et meget højt udbytte, siger 10% eller deromkring, betragtes som meget risikable, da et udbytteskær meget er på kortene.
  • Investorer bør omhyggeligt vælge deres aktier og ikke kun beholde alle aktier, som har en høj udbytterente, da dette kan have en negativ effekt i fremtiden.
  • Man bør også overveje andre makroøkonomiske faktorer, såsom den indførte regeringspolitik og også de økonomiske og skattemæssige politikker, der eksisterer. Hvis sådanne politikker er konsistente, kan dens virkninger være synlige i virksomhedens og den samlede branche.

Nyttigt indlæg

Original text


  • Udbytte kronologi
  • Begrænset partnerskab
  • Gældsafkast
  • Tidligere udbytte for aktier
  • <