Hvad er beta-koefficient?
Betakoefficientformlen er en finansiel måling, der måler, hvor sandsynligt prisen på en aktie / værdipapir vil ændre sig i forhold til bevægelsen i markedsprisen. Aktien / værdipapirets beta bruges også til at måle de systematiske risici forbundet med den specifikke investering.
Beta er graden af ændring i udfaldsvariablen for hver ændring af 1 enhed i forudsigelsesvariablen. En standardiseret beta sammenligner styrken af effekten af hver individuel uafhængig variabel med den afhængige variabel. Jo større den absolutte værdi af beta-koefficienten er, desto stærkere bliver virkningen.
Beta-formlen bruges i CAPM-modellen til at beregne egenkapitalomkostningerne som vist nedenfor -
Omkostningsomkostninger = risikofri sats + Beta x risikopræmie
Beta-koefficient Betydning
Beta beregnes i CAPM-modellen (Capital Asset Pricing Model) til beregning af afkastet på en aktie eller portefølje.
Beta-beregningen i Excel er en formanalyse, da den repræsenterer hældningen af værdipapirets karakteristiske linje, dvs. en lige linje, der angiver forholdet mellem afkastet på en aktie og afkastet fra markedet. Dette kan yderligere fastslås ved hjælp af nedenstående Beta-formel:
Betydningerne af beta-koefficient -
- Hvis koefficienten er 1, angiver det, at aktiekursen / værdipapiret bevæger sig i tråd med markedet.
- Hvis koefficient <1; tilbagelevering af sikkerhed er mindre tilbøjelig til at reagere på markedsbevægelserne
- Hvis koefficienten> 1 er tilbageleveringen fra sikkerheden mere tilbøjelig til at reagere på markedsbevægelser og derved også gøre den ustabil.
Betakoefficienteksempel
Hvis Apple Inc (AAPL) beta er 1,46, indikerer det, at aktien er meget volatil og er 46% mere tilbøjelig til at reagere på bevægelse på markederne. På den anden side siger Coca-Cola har en β-koefficient på 0,77, hvilket indikerer, at aktierne er mindre ustabile og 23% mindre tilbøjelige til at reagere mod bevægelse på markedet.
Som en tendens er det blevet observeret, at forsyningsaktier har en CAPM Beta på mindre end 1. På den anden side har teknologilagre en Beta-koefficient på mere end 1, hvilket indikerer sandsynligheden for højere afkast med mere tilknyttede risici.
Beta-koefficientberegning
Her tager vi et eksempel for at beregne beta for MakeMyTrip (MMTY) og markedsindekset som NASDAQ.
Du kan downloade det fuldt løste Excel-regneark til Beta-beregning herfra.
Der er tre Beta-formler - varians / kovariansmetode, hældningsfunktion i excel og regressionsformel. Vi vil se hver af beta-koefficientformlerne nedenfor -
Trin 1 - Download historiske priser og NASDAQ-indeksdata fra de sidste 3 år
Jeg har downloadet dataene fra yahoo finance.
- For NASDAQ-datasættet, besøg dette link Yahoo Finance.
- For Makemytrip-priser, besøg denne URL her.
Trin 2 - Sorter priserne som angivet nedenfor
Sorter datoerne og de justerede lukkepriser i stigende rækkefølge af datoer. Du kan slette de resterende kolonner, da vi ikke har brug for dem til beta-beregninger i Excel.
Trin 3 - Forbered Excel-arket med beta-koefficient som nedenfor.
Trin 4 - Beregn daglige afkast
Trin 5 - Beregn Beta-formel ved hjælp af Variance-Covariance-metoden
I dette skal du bruge de to formler (varians og kovarians i excel), som vist nedenfor.
Ved hjælp af varians-kovarians-metoden får vi Beta som 0,9859 (Betakoefficient)
Trin 6 - Beregn Beta ved hjælp af SLOPE-funktionen i Excel
Ved at bruge denne SLOPE-funktion i excel får vi igen Beta som 0,9859 (Betakoefficient)
Trin 7 - Beregn regression af beta-koefficient
For at bruge denne regressionsfunktion skal du vælge Dataanalyse på fanen Data i dit Excel-regneark.
Hvis du ikke kan finde dataanalyse i Excel, skal du installere Analysis ToolPak. Denne proces er relativt let: Gå til FIL -> Indstillinger -> Tilføjelsesprogrammer -> Analyseværktøjspak -> Gå -> Kontroller analyseværktøjspak -> OK
Vælg dataanalyse, og klik på regression
Vælg Y Input Range og X Input Range
Når du klikker på OK, får du følgende resuméoutput.
Du får den samme beta i hver af de tre metoder.
Fordele ved beta-koefficientregression
Følgende er nogle af fordelene ved Beta-regression:
- Det bruges til beta-regression er at estimere omkostningerne ved egenkapital i værdiansættelsesmodeller. CAPM estimerer et aktivs Beta baseret på den systematiske risiko på markedet. Omkostningerne ved egenkapital, der stammer fra CAPM, afspejler en realitet, hvorigennem investorer har diversificeret deres porteføljer for at reducere virkningen af de usystematiske risici.
- Det giver en brugervenlig beta-beregning i Excel, som standardiserer et risikomål på tværs af flere virksomheder med forskellige kapitalstrukturer og fundamentale forhold.
Ulemper ved Beta-koefficientregression
Følgende er nogle af ulemperne ved Beta-regression:
- Der er stor afhængighed af tidligere afkast og overvejer ikke opdaterede oplysninger / andre faktorer, der kan påvirke afkastet i fremtiden.
- Beta-regression, efterhånden som mere afkast opnås, måling af Beta ændres, og det samme vil omkostningerne ved egenkapital.
- Selvom systematiske risici er forbundet med markedet for at forklare aktivafkast, ignoreres den del af usystematiske risici.
Negativ beta
En negativ beta-formel betyder en investering, der bevæger sig i den modsatte retning mod aktiemarkedet. Når markedet stiger, har den negative beta en tendens til at falde ned, og når markedet falder, vil den negative beta have en tendens til at stige. Dette gælder generelt for guldbeholdere og guldbarrer. Da guld er en mere sikker værdibutik end valuta, beder et nedbrud på markedet investorer om at afvikle deres aktier og konvertere til valuta (til nul beta) eller købe guld i tilfælde af en negativ beta-koefficient.
En negativ beta fremhæver ikke det faktum, at der ikke er risiko, men det betyder, at investeringen giver en sikring mod en uforudset markedsnedgang. Men hvis markedet fortsætter med at stige, mister en negativ beta-koefficientstrategi penge gennem mulighedsrisiko (tab af en bestemt chance for at tjene højere afkast) og også inflationsrisiko (afkast, der ikke holder trit med den fremherskende inflation i landet ).