Hvad er suveræn risiko?
Suveræn risiko, også kendt som landsrisiko, er risikoen for misligholdelse af et lands gældsforpligtelse. Det er det bredeste mål for kreditrisiko og inkluderer landerisiko, politisk risiko og overførselsrisiko. Et af de største uheldige aspekter af suveræn risiko er, at den er smitsom, hvilket betyder, at det, der påvirker et land, også har en tendens til at påvirke andre lande på grund af den globaliserede sammenkoblede verden. Det er her for at blive på grund af den iboende forbindelse mellem globale økonomier.
Normalt betragtes obligationer, der er udstedt af regeringen, uden nogen standardrisiko. Men selvom regeringers garantier mindsker en sådan risiko for at holde statsobligationer, elimineres den ikke helt, og regeringer gør fra tid til anden misligholdelse.
Typer af suveræn risiko
Typer af suveræn risiko kan antage forskellige former som anført nedenfor:
- Når en regering har obligationer, der forfalder, og de ikke har tilstrækkelige indtægter til at tilbagebetale den forfaldne gæld og har brug for at komme tilbage på markedet for at rejse yderligere penge via obligationsudstedelse i sådanne tilfælde tager Suveræn risiko form af refinansieringsrisiko.
- Det har også form af et land, der indfører regler, der begrænser gældsudsteders evne til at opfylde deres forpligtelser.
Hvordan måles suveræn risiko?
Der er ingen formel til beregning af suveræn risiko. I stedet måles det ved Sovereign Risk Rating, der måler standardrisikoen og tildeles normalt af globale ratingbureauer som Moody's, Standard and Poor (S&P), Fitch osv. Sådanne Sovereign-ratings vurderer risikoen ved at analysere evnen og viljen til et land til at betjene sin gæld, som inkluderer evaluering af relevante solvens- og likviditetsfaktorer i landet, den politiske stabilitet i det pågældende land samt eventuelle begrænsende faktorer såsom Financial Network og social uro i landet.
Eksempel på beregning af suveræn risiko
Lad os prøve at forstå dette koncept med suveræn risiko med et hypotetisk beregningseksempel:
Raven, der arbejder som suveræn risikoanalytiker hos UBS Risk Division, forsøger at analysere risikoen for fem nye nationer baseret på gældsniveauer, juridisk systemeffektivitet, udgiftsstyring, finanspolitisk disciplin, inflationsniveau og centralbankens autonomi.
Hun har brugt en fem-punkts skala, der spænder fra 0 (Dårlig) til 5 (fremragende) til at klassificere de fem nye nationer på de parametre, der er diskuteret ovenfor for at udlede den samlede score og har baseret på den samlede score tildelt suveræn rang, der fanger suveræn risiko af disse nye nationer.
Suveræne score baseret på tildelte karakterer til hver Emerging Nation i hver kategori.
Parameter
Parameter 2
Parameter 3
Parameter 4
Parameter 5
Parameter 6
Scoren for suveræn risiko for disse nye nationer er angivet nedenfor.
Fordele
- Det muliggør nem sammenligning mellem forskellige lande og gør det muligt for en investor at forstå og værdsætte den risiko og belønning, der er forbundet med at foretage en investering i et bestemt land og brancher inden for. Kort sagt muliggør det langrend og på tværs af forskellige tidsrammer.
- Vurderinger baseret på en sådan risiko fungerer som et vigtigt benchmark for et land for at vise sin konkurrenceevne i forhold til andre lande for at promovere sig selv som en investeringsdestination foran udenlandske investorer.
Ulemper
- Det følger en flokmentalitet, der betyder, at ratings baseret på landerisiko normalt påvirkes af konvergerende praksis, hvor hvis et udviklingsland nedgraderes, blev andre også nedgraderet på grund af den sammenkoblede globaliserede verden.
- Landsrisiko påvirker indirekte virksomhedens evne i dette land og påvirker deres evne til at rejse billig udenlandsk låntagning, som direkte påvirker deres rentabilitet. En høj statsrisiko opfattes af udenlandske investorer som risikabel og kræver en højere præmie, hvilket øger omkostningerne ved lån i virksomheder i dette land.
- Dette vises normalt ikke klart i Sovereign-ratings, før det er for sent (landet har muligvis misligholdt). Dette skyldes den iboende interesse fra regeringen i forskellige lande for at sikre, at deres ratings er højere, og Rating Agency er incitament til at imødekomme de lande (som er dens kunder).
- Det er stort set baseret på historiske datapunkter og analyserer det samme for at slutte fremtidige begivenheder og som sådan mangler en masse objektivitet.
Konklusion
Suveræn risiko er en vigtig målestok, der følges nøje og tages i betragtning, når der foretages en investering i ethvert land af udenlandske investorer, og som normalt udføres ved evaluering af landerisikovurderingen.
Landsrisiko stiger med forværrede finanspolitiske forhold, politisk usikkerhed, social uro, deflation, retssystemet og dyb recession osv. Udenlandske investorer, mens de foretager en investering i enhver suveræn, bør foretage en grundig analyse af denne risiko for at sikre, at de bliver behørigt kompenseret for den påtagne risiko.