Formel til beregning af afkast på gennemsnitlig beskæftiget kapital (ROACE)
Afkast af gennemsnitlig beskæftiget kapital (ROACE) er en udvidelse af forholdet Afkast på beskæftiget kapital, og i stedet for den samlede kapital ved periodens udgang tager det et gennemsnit af indledende og udgående kapital i en periode og beregnes ved at dividere indtjeningen før renter og skatter (EBIT) med gennemsnitlige samlede aktiver minus alle passiver.
Tjek også denne detaljerede artikel om ROCE
Forklaring
I ovenstående forhold har vi to dele.
- Den første del er EBIT (indtjening før renter og skatter). EBIT er faktisk driftsindtægter. Hvis vi ser på virksomhedens resultatopgørelse, ser vi, at når vi har trukket driftsomkostningerne fra bruttofortjenesten, får vi driftsindtægter eller EBIT. Du kan spørge, hvorfor vi tager EBIT i betragtning i stedet for nettoindkomst. Det skyldes, at driftsindtægter direkte afspejler indtægterne fra virksomheden; Desuden inkluderer driftsindtægter ikke indtægter fra andre kilder.
- Den anden del er den gennemsnitlige beskæftigede kapital. For at finde ud af den anvendte kapital kan vi tage to tilgange.
- Den første tilgang er, at vi simpelthen kan tilføje egenkapital og langfristet gæld.
- Men der er en anden tilgang, der er bedre end den første tilgang. I den anden tilgang trækker vi kortfristede forpligtelser fra de samlede aktiver, eller vi kan tilføje egenkapital og langfristede forpligtelser.
- Den anden tilgang er bedre, fordi den direkte viser, hvad der er direkte investeret i virksomheden (hvilket betyder, at denne tilgang også omfatter andre langfristede forpligtelser undtagen gæld).
Eksempel
Lad os tage et simpelt eksempel for at illustrere ROACE-formlen.
Benefits Inc. har følgende oplysninger -
- EBIT for året - $ 30.000
- Den oprindelige beskæftigede kapital - $ 540.000
- Den sluttede anvendte kapital - $ 450.000
Find ud af ROACE.
Først skal vi finde ud af den gennemsnitlige beskæftigede kapital.
Alt hvad vi skal gøre er at lave et simpelt gennemsnit.
- Gennemsnitlig ansat kapital = ($ 540.000 + $ 450.000) / 2 = $ 990.000 / 2 = $ 495.000.
- ROACE-formel = EBIT / gennemsnitlig ansat kapital
- Eller ROACE-formel = $ 30.000 / $ 495.000 = 6,06%.
Nestleafkast på gennemsnitlig beskæftiget kapital
Nedenfor er et øjebliksbillede af Nestles resultatopgørelse og balance. Til beregning af ROACE kræver vi EBIT eller driftsresultatet.
Koncernens resultatopgørelse for året afsluttet 31. december 2014 & 2015
kilde: Nestles årsrapport
Her er tre figurer vigtige, og alle fremhæves. For det første er driftsresultatet for 2014 og 2015. Og derefter skal de samlede aktiver og samlede kortfristede forpligtelser for 2014 og 2015 tages i betragtning.
- Driftsresultat for 2015 = CHF 12.408
- Beskæftiget kapital (2015) = 123.992 - 33.321 = 90.671
- Ansat kapital (2014) = 133.450 - 32.895 = 100.555
- Gennemsnitlig ansat kapital = (90.671 + 100.555) / 2 = 95.613
- ROACE = CHF 12,408 / 95,613 = 12,98%
Anvendelser
- Afkast af gennemsnitlig beskæftiget kapital bruges bedst til kapitalintensive industrier.
- For virksomheder, der har brug for meget kapital på forhånd for at starte og drive virksomheden, er kapitalintensive industrier. For kapitalintensive industrier ville ROACE være lavere.
- I andre tilfælde (hvis virksomheden ikke er kapitalintensiv), skal ROACE være højere.
- En investor skal være forsigtig med kapitalaktiver. Det kan ske, at disse kapitalaktiver afskrives, og som et resultat har ROACE været højere. Men det er ikke fordi overskuddet er højere; snarere er ROACE lavere.
Afkast på gennemsnitsberegnet kapital
Du kan bruge følgende regnemaskine.
| EBIT | |
| Gennemsnitlig beskæftiget kapital | |
| ROACE-formel | |
| ROACE-formel = |
|
|
Afkast af gennemsnitlig kapital ansat i Excel (med excel-skabelon)
Lad os nu gøre det samme eksempel ovenfor i Excel. Dette er meget simpelt. For det første skal du finde ud af den gennemsnitlige beskæftigede kapital, og du skal give de to input af Ebit og gennemsnitlig beskæftiget kapital.
Du kan nemt beregne forholdet i den medfølgende skabelon.
Du kan downloade denne skabelon her - Return on Average Capital Employed Excel Template.
