Kapitalallokeringslinje (betydning, formel) | Sådan beregnes?

Hvad er kapitalallokeringslinjen?

Kapitalallokeringslinje, der også henviser til kapitalmarkedslinjen, er den graf, der bruges til at måle risikoen relateret til værdipapirer og definerer forholdet (kombinationen af) mellem risikable aktiver og risikofrie aktiver, og det er repræsenteret af linjen på graf, og det er også kendt som en belønning til variabilitetsforhold.

Det hjælper investoren med at vælge den rigtige kombination af risikable og risikofrie aktiver i betragtning af investorens risikovillighed og identificerer det maksimale afkast for det pågældende risikoniveau.

  • Hver investor ønsker at tjene maksimalt afkast med minimal risiko. Mens de konstruerer deres portefølje, står enhver investor over for spørgsmålet om, hvor meget de skal afsætte til de risikable og risikofrie aktiver.
  • Målet er at optimere afkastet og samtidig holde risikoen på det laveste niveau.
  • Kapitalallokeringslinjen hjælper investorer med at bestemme denne allokeringsprocent.
  • Det bruges til at identificere den optimale blanding af risikable og risikofrie afkast, hvilket resulterer i maksimalt afkast med minimal risiko.

Risikofyldte og risikofrie aktiver

Risikofri aktiver er dem, der ikke indeholder noget usikkerhed med hensyn til afkastet. Det betyder, at afkastet er garanteret på disse aktiver uden mulighed for misligholdelse. Disse aktiver har generelt en lavere rente på grund af deres risikofrie karakter. Nogle eksempler på risikofrie aktiver er-

  • T regninger;
  • Langsigtede statsobligationer;
  • Indskud bakket op af regeringen;
  • Treasury Notes

Alternativt er risikable aktiver dem, der indeholder en vis usikkerhed med hensyn til deres afkast. Når usikkerheden, dvs. risikoen, er højere, er afkastet, der er lovet på disse aktiver, også højere. Nogle eksempler på risikable aktiver er -

  • Kapitalfond
  • Private gældsmarkedsinstrumenter;
  • Derivater
  • Muligheder
  • Ejendom

Komponenter i kapitalallokeringslinjen

Beregningen af ​​kapitalallokering tager højde for følgende komponenter -

  • Porteføljens risiko - Porteføljens risiko er risikoen for det risikofyldte aktiv i forhold til dets vægt i porteføljen. Risikofri aktiver indeholder pr. Definition ingen risiko, og derfor ville risikoelementet være nul.
  • Vægte på aktiverne i porteføljen - Dette er den forskellige procentmix, hvor porteføljen kan konstrueres ved hjælp af de risikable og risikofrie aktiver.
  • Forventet afkast af porteføljen - Det forventede afkast af porteføljen beregnes under hensyntagen til det forventede afkast af både de risikable og risikofrie aktiver under hensyntagen til porteføljens volatilitet (dvs. risikovillighed).

Hvordan beregnes kapitalallokeringslinjen?

Lad os forstå, hvordan formlen for kapitalallokeringslinjen bestemmes. Afkastet af en portefølje beregnes ved hjælp af følgende formel -

E p = E (r s ) * w + (1-w) * E (r f )

hvor,

  • E p = Forventet afkast af porteføljen
  • E (r s ) = Forventet afkast for det risikofyldte aktiv
  • W = Vægt på det risikable aktiv i porteføljen
  • E (r f ) = Forventet afkast af det risikofrie aktiv

Tilsvarende beregnes porteføljens risiko med følgende formel -

σp = σs * ws

Da standardafvigelsen (risikokvotienten) for et risikofrit aktiv er nul, betragtes kun det risikofyldte aktiv for at bestemme risikoen for porteføljen.

Ved at erstatte den anden formel i den første kommer vi til følgende -

E p = r f + [E (r s - r f ) / σs ] * σp

Dette kaldes formlen for kapitalallokeringslinje. Det kan betegnes grafisk som nedenfor -

Det forventede afkast afbildes langs y-aksen, og standardafvigelsen (risiko) afbildes langs x-aksen. Kapitalallokeringslinjen angiver det forventede afkast af en portefølje med forskellige risikoniveauer. Det modtagne merafkast for at tage en yderligere risiko kaldes risikopræmien - angivet i grafen.

Fordele ved kapitalallokeringslinje

  • En portefølje allokeret optimalt baseret på enhver investors risikovillighed og mål.
  • Ingen tillid til indfald eller instinkter. snarere beregnes procenterne videnskabeligt.
  • Det hjælper med at opnå maksimalt afkast med minimal risiko.

Begrænsninger

  • Beregningen er muligvis ikke let forståelig for den normale offentlighed. Kræver specialisering.
  • Beregningen bygger på forskellige oplysninger, som muligvis ikke er tilgængelige for alle investorer generelt.

Konklusion

En kapitalallokeringslinje er et vigtigt redskab for investorer til at bestemme deres optimale porteføljemix. skønt dens beregningsmekanisme er ret teknisk, sikrer den, at afkastet er maksimalt for et givet risikoniveau.