Hvad er Flip-In giftpiller?
Vend giftgiften er en slags strategi, hvor målselskabet, ikke aktionærerne i det erhvervende selskab, får lov til at købe målselskabets aktie med en rabat, som hjælper målselskabet med at fortynde dets aktieværdi .
Der er fem typer giftpiller tilgængelige for virksomheder, der fungerer som forsvarsstrategier for virksomheder. Flip-In er en af disse fem giftpiller. Dette er en forsvarsstrategi, hvor de eksisterende aktionærer i et selskab får lov til at købe flere aktier i målselskabet med rabat. Målfirmaet bruger denne Flip-In-strategi til at holde fjendtlig overtagelse i skak ved at fortynde selskabets værdi med de øgede tilgængelige aktier. Dette fører til en reduktion i procentdelen af ejerskab af det potentielle erhvervende selskab. Kun eksisterende aktionærer har tilladelse til at købe aktierne, ikke erhvervende aktionærer.
Nedbrydning af flip-in giftpiller
Flip-In-strategien er den bestemmelse, der er nævnt i virksomhedens vedtægter. Så når en aktionær erhverver et bestemt antal aktier generelt 20-50%, så udløses Flip-In-giftpiller til handling. Hvis vi overvejer en aktionærs synspunkt, hjælper en Flip-In med at tjene hurtige penge, fordi de nye aktier købes med rabat. For aktionærerne betragtes denne forskel mellem markedsprisen på aktien og dens tilbagediskonterede købspris som overskuddet.
- Mange eksperter giver logikken, at når et selskabs bestyrelse gennemfører Flip-In-strategien, mindsker det antallet af potentielle tilbud, der hjælper med at beskytte deres egne positioner, for hvis det andet selskab overtager, er bestyrelsens position i ustabil tilstand.
- Så for at sikre deres position og holde den stabil, kan bestyrelserne i virksomheden forhindre erhvervelse ved at implementere denne giftpiller. Men i sidste ende er denne strategi dårlig for virksomheden og dens aktionærer.
- Bestemmelsen om Flip-In-giftpiller kan findes i virksomhedens vedtægter eller charter, der siger, at de kan bruge det som et overtagelsesforsvar.
- Virksomheder, der ønsker at bekæmpe denne strategi, kan vælge at opløse dette i retten ved at give den dybe rabat, men der er usikkerhed om chancen for succes.
- Retten til køb sker først inden en potentiel overtagelse, og når den overtagende virksomhed krydser et bestemt tærskelpunkt for at opnå de udestående aktier.
- Når den potentielle erhverver starter en giftpiller ved at samle mere end tærskelniveauet for aktier, risikerer det den diskriminerende fortynding i målselskabet.
- Denne tærskel udvikler et loft for mængden af aktier, som enhver aktionær kan samle, før han bliver påkrævet at starte en fuldmægtigskonkurrence.
Eksempler
- I året 2004, hvor PeopleSoft blev ansat, blev modellen mod Oracle's multi-billion overtagelsestilbud, derefter blev Flip-In-giftpiller straks sat i aktion.
- Flip-in-giftpiller, der blev implementeret, var designet på en sådan måde, at overtagelsen af Oracle blev vanskeligere. Kundesikringsprogrammet, der var der, var designet til at kompensere kunden, hvis overtagelsen skete. Dette blev en økonomisk forpligtelse for Oracle ifølge Andrew Bartels, en forskningsanalytiker for Forrester Research.
- Oracle forsøgte at vælge domstolens opløsning i denne sag, og endelig lykkedes det i december 2004, da det fremsatte et endeligt bud på ca. 10,3 milliarder dollars.
Flip-In Gift Pill vs Flip-Over Poison Pill
- Flip-In-giftpiller er den strategi, som målfirmaet bruger for at gøre det vanskeligt for den overtagende virksomhed at få kontrol over virksomheden. Denne strategi nævnes som en bestemmelse i overtagelseskandidatens vedtægter, der gør det muligt for de nuværende aktionærer i målselskabet eksklusive erhververen ret til at købe yderligere aktier i det målrettede selskab, men til en nedsat pris.
- Flip-in giftpillerstrategi er udelukkende en forsvarstaktik, der fortynder aktiekursen for det målrettede selskab og også den procentdel af ejerskabet, som den overtagende allerede har.
- Tværtimod er Flip-Over-giftpiller en strategi, der giver de eksisterende aktionærer i det målrettede firma ret til at købe aktier i det overtagende selskab til en nedsat pris. Det er implementeret for at beskytte mod et andet trin transaktion. Denne strategi kommer i spil, efter at rettighederne er blevet udløst; målet blev solgt eller engageret i en anden ændring i kontroltransaktion. Under disse omstændigheder vil hver rettighed, der derefter er udestående, vende om og blive en ret til at købe aktier i raiders fælles aktier med en markedsværdi svarende til dobbelt så meget som rettighedens udnyttelseskurs. Bestemmelsen til denne strategi skal medtages i vedtægterne for det erhvervende selskab. Implementeringen af disse rettigheder kommer kun i spil, når der opstår et overtagelsestilbud.
- Flip-Over-giftpillen opmuntrer de eksisterende aktionærer i det målrettede selskab til at købe aktier i det erhvervende selskab for at fortynde dets aktiekurs. I modsætning til Flip-In-bestemmelsen, der fortynder købers interesse i målselskabet, skaber flip-over-bestemmelsen en fortynding i købers aktionærers interesse i selve køberen.
Afsluttende tanker
Flip-In-giftpillebestemmelsen afskrækker køberen fra at krydse ejerskabstærsklen, der til sidst udløser rettighedsplanen ved at konfrontere den med udsigten til betydelig udvanding. Alle indehavere undtagen køber har lov til at købe de nye aktier med 50% rabat på det nuværende marked, og købers ejerandel bliver udvandet, hvis rettighedsplanens flip-in-strategi implementeres. Den faktiske fortyndingsmængde afhænger af udnyttelsesprisen for rettighederne, men den er ret betydelig nok til at udløse rettighederne økonomisk utilgængelige.