Hvad er derivater i økonomi?
Derivater i finans er finansielle instrumenter, der afleder deres værdi ud fra værdien af det underliggende aktiv. Det underliggende aktiv kan være obligationer, aktier, valuta, råvarer osv.
Mest almindelige derivater i økonomi
Følgende er de top 4 typer af derivater inden for finansiering.
# 1 - Fremtid
En futurederivatkontrakt i Finance er en aftale mellem to parter om at købe / sælge råvaren eller det finansielle instrument til en forudbestemt pris på en bestemt dato.
# 2 - Fremad
En terminkontrakt fungerer på samme måde som futures, den eneste forskel er, at den handles i håndkøb. Så der er en fordel ved tilpasning.
# 3 - Mulighed
Option i Finance fungerer også på det samme princip, men den største fordel ved optioner er, at de giver køberen en ret og ikke en forpligtelse til at købe eller sælge et aktiv, i modsætning til andre aftaler, hvor udveksling er en forpligtelse.
# 4 - Byt
En swap er en derivatkontrakt i Finance, hvor køber og sælger afvikler pengestrømme på forudbestemte datoer.
Der er investorer / investeringsforvaltere på markedet, der kaldes market makers, de opretholder budet og tilbyder priser i et givet værdipapir og er klar til at købe eller sælge masser af disse værdipapirer til noterede priser.
Brug af afledte finansielle instrumenter
# 1 - Fremadgående kontrakt
Antag, at et firma fra USA vil modtage betaling på 15 mio. € om 3 måneder. Virksomheden er bekymret for, at euroen svækkes og overvejer at bruge en terminskontrakt til at afdække risikoen. Dette betyder effektivt, at de frygter, at de vil modtage mindre $, når de går ud for at udveksle deres € på markedet. Derfor kan virksomheden ved hjælp af en terminkontrakt sælge euro lige nu til en forudbestemt overheadrente og undgå risikoen for at modtage mindre $.
# 2 - Fremtidig kontrakt
For at holde det enkelt og klart kan det samme eksempel som ovenfor tages for at forklare futureskontrakten. Futures-kontrakten har dog nogle store forskelle i forhold til fremadrettede. Futures handles med børser, derfor styres og reguleres de af børsen. I modsætning til fremad, som kan tilpasses og struktureres efter parternes behov. Derfor er der meget mindre kredit, modpartsrisiko i fremadrettede, da de er designet efter parternes behov.
# 3 - Indstillinger
En investor har $ 10.000 til at investere, han mener, at prisen på aktie X vil stige om en måneds tid. Den aktuelle pris er $ 30, for at kunne spekulere kan investoren købe en 1-måneders call-option med en strejkkurs på lad os sige $ 35. Han kunne simpelthen betale præmien og gå lang tid på denne særlige aktie i stedet for at købe aktierne. Mekanismen for vores mulighed er nøjagtigt det modsatte af et opkald.
# 4 - swaps
Lad os sige, at en virksomhed ønsker at låne € 1.000.000 til en fast rente på markedet, men ender med at købe til den flydende rente på grund af nogle forskningsbaserede faktorer og komparativ fordel. Et andet firma på markedet ønsker at købe 1.000.000 € til en variabel rente, men ender med at købe til en fast rente på grund af nogle interne begrænsninger eller simpelthen på grund af lave ratings. Det er her, markedet for swap oprettes, begge virksomheder kan indgå en swapaftale, der lover at betale hinanden deres aftalte forpligtelse.
Beregningsmekanisme for afledte instrumenter i finansiering
- Udbyttet for en terminskontrakt i finansiering beregnes som forskellen mellem spotprisen og leveringsprisen, St-K. Hvor St er prisen på det tidspunkt, hvor kontrakten blev indledt, og k er den pris, parterne har aftalt at udløbe kontrakten til.
- Udbyttet for en futureskontrakt beregnes som forskellen mellem slutkursen i går og slutkursen i dag. Baseret på forskellen bestemmes det, hvem der har opnået, køberen eller sælgeren. Hvis priserne er faldet, sælger gevinster, mens hvis priserne øges køber gevinster. Dette er kendt som betalingsmodellen mark to market, hvor gevinster og tab beregnes dagligt, og parterne underrettes om deres forpligtelse i overensstemmelse hermed.
- Udbetalingsplanen for optioner er lidt mere kompliceret.
- Opkaldsoptioner: Giver køberen ret, men ikke en forpligtelse til at købe det underliggende aktiv i henhold til aftalen til gengæld for en præmie, det beregnes som max (0, St - X). Hvor St er aktiekursen ved udløb, og X er den stykekurs, der er aftalt mellem parterne og 0, alt efter hvad der er størst. For at beregne overskuddet fra denne position bliver køberen nødt til at fjerne præmien fra udbetalingen.
- Put Options: Giver køberen ret, men ikke en forpligtelse til at sælge det underliggende aktiv i henhold til aftalen til gengæld for en præmie. Beregningsplanen for disse indstillinger er nøjagtigt det modsatte af opkald, dvs. strejke minus stedet
- Udbyttet for swapkontrakter beregnes ved at nette pengestrømmen for begge modparter. Et eksempel på en simpel vaniljeswap vil hjælpe med at størkne konceptet.
Fordele ved derivater
- Det giver parterne mulighed for at overtage ejerskabet af det underliggende aktiv gennem minimal investering.
- Det giver mulighed for at lege rundt på markedet og overføre risikoen til andre parter.
- Det giver mulighed for spekulation på markedet, som sådan kan enhver, der har en mening eller intuition med noget beløb at investere, indtage positioner på markedet med en mulighed for at høste høje belønninger.
- I tilfælde af optioner kan man købe OTC over skranke tilpasset mulighed, der passer til deres behov, og foretage en investering i henhold til deres intuition. Det samme gælder for terminskontrakter.
- På samme måde handler modparter i tilfælde af futureskontrakter med børsen, så det er stærkt reguleret og organiseret.
Ulemper ved afledte produkter
- De underliggende aktiver i kontrakterne er udsat for høj risiko på grund af forskellige faktorer som volatilitet på markedet, økonomisk ustabilitet, politisk ineffektivitet osv. Derfor er de så meget, som de giver ejerskab, stærkt udsat for risiko.
- Handel med derivatkontrakter i Finance kræver et højt niveau af ekspertise på grund af instrumenternes komplekse karakter. Derfor er en lægmand bedre stillet med at investere i lettere veje som gensidige fonde / aktier eller fast indkomst.
- Den berømte investor og filantrop, Warren Buffet kaldte engang derivater 'masseødelæggelsesvåben' på grund af dets uløselige forbindelse til andre aktiver / produktklasser.
Konklusion
Bundlinjen er, selvom det udsættes for investeringer med høj værdi, men i reel forstand er det meget risikabelt og kræver et stort niveau af ekspertise og jongleringsteknikker for at undgå og flytte risikoen. Antallet af risici, det udsætter dig for, er flere. Derfor medmindre man kan måle og opretholde den involverede risiko, anbefales det ikke at investere i stor position. Omvendt kan en velkalibreret tilgang med beregnet risikostruktur tage en investor langt i verden af finansielle derivater.