Hvad er Bermuda-muligheder?
Bermuda Option refererer til de optioner, der kan udnyttes på faste datoer (som er forudbestemt på forhånd) efter afslutningen af lock-in-perioden. Med andre ord giver det indehaveren af optionen ret til at udøve på et bestemt sæt datoer i løbet af optionens løbetid.
Bermuda Option er en blanding af de to andre populære eksotiske muligheder, nemlig amerikansk option og europæisk option, og den fik sit navn fra stedet Bermuda, der ligger mellem disse to steder. Det kaldes også Mid-Atlantic Option. Således er udnyttelsesdatoen for en sådan option begrænset til bestemte datoer i modsætning til amerikanske optioner, der kan udnyttes når som helst eller den europæiske option, der kun kan udnyttes på optionens løbetid. På grund af disse iboende funktioner er disse muligheder normalt prissat mere sammenlignet med European Option og Less sammenlignet med den amerikanske option.
Eksempler på Bermuda Option
ABC begrænsede købte aktier i Reliance Industries Limited @ $ 1000 pr. Aktie den 01.01.2019. Virksomheden købte 20000 aktier på 20 millioner dollars. For at beskytte sig mod enhver ulempe besluttede ABC Limited at købe Bermuda Option med en udnyttelseskurs på $ 980 med en seks måneders udløb, der slutter den 30.06.2019, og mulighed for at udnytte den første dato i hver måned for $ 10 per aktieoption.
Detaljer er som følger:
Muligheden giver ABC Limited flere fordele, nemlig:
- Det giver nedadgående beskyttelse mod enhver priserosion under 980 $.
- Giver mulighed for at sælge aktien til udnyttelseskursen den første dag i hver måned uafhængigt af aktiekursen på denne dato (hovedsagelig udnyttes optionen kun, når den er i pengene, dvs. at prisen er mindre end udtrædelseskursen på $ 980 ).
Således, hvis prisen falder under $ 980, kan ABC Limited sælge aktien på de forud specificerede datoer og beskytte sig mod den yderligere ulempe.
Sammenligning mellem Bermuda Option og American Option
| Oplysninger | Bermuda mulighed | Amerikansk option | ||
| Definition | Bermuda-optioner er de optioner, der kan udnyttes på bestemte datoer såvel som på udløbsperioden. | Amerikanske optioner kan udøves når som helst inden eller inden udløbsperioden. | ||
| Tilpasset / Standard | De tilpasses og handles bilateralt. | American Options er standardiseret og handles på anerkendte børsplatforme. | ||
| Premium-pris | Altid mindre sammenlignet med amerikanske optioner | Altid mere end Bermuda Option. | ||
| Udøv frihed | Det kan udøves ved udløb eller bestemte specificerede datoer. | Det kan udøves når som helst på eller før udløbet. |
Fordele
- De er billigere sammenlignet med amerikanske optioner og tilbyder bedre udnyttelsesmuligheder end europæiske optioner.
- Disse optioner er OTC-produkter, der tilbydes i håndkøb og tilbyder tilpassede handler sammenlignet med standardoptioner, der er standard.
- Denne type option bruges mest i rentekontrakter og valutamarkeder.
- Disse muligheder er et godt valg for virksomheder, der skal modtage betalinger i fremmed valuta og har mulighed for at modtage det på nogle forudgående datoer. I sådanne tilfælde kan virksomheden have det bedre ved at købe en Bermuda-option og betale mindre præmie sammenlignet med en amerikansk option.
Ulemper
- Det kan ikke udøves på noget tidspunkt som amerikanske optioner og kan kun udnyttes på bestemte datoer, der er forudbestemt.
- Disse optioner er dyre i forhold til europæiske optioner, og køberen har det bedre at vælge europæisk option, hvis hensigten kun er at udøve, når optionen udløber.
- Det kan kun udøves på bestemte datoer, hvilket måske ikke er de bedste dage til at udnytte optionen.
- Det giver forfattere af sådanne optioner til at udøve mere kontrol over, hvornår optionen kan udøves snarere end på optionskøberen.
- Det kræver brug af komplekse optionsprismodeller og kan ikke foretages ved hjælp af standardprissætningsmodellen for Black Scholes Option.
Vigtige punkter at huske
Bermuda Options fungerer som en blanding af amerikanske og europæiske optioner; Det, der gør dem mere relevante og nyttige, er imidlertid, at de angiver specificerede datoer, hvorpå de kan udnyttes inden udløb, og er billigere sammenlignet med amerikanske optioner, der tillader udøvelse når som helst på eller før udløb. Således hvis en erhvervsdrivende kun forventer bevægelse i det underliggende aktiv over en bestemt periode / datoer på grund af enhver ekstern begivenhed eller begivenhed forbundet med det underliggende aktiv, kan han / hun generere et bedre omkostningseffektivt afkast ved at vælge en Bermuda-option end den amerikanske option.
For eksempel kan handlende, der satser på priser på råolie, vælge Bermuda-option, når OPEC (olieproducerende og eksporterende lande) mødes (hvilket direkte påvirker priserne på råolie) falder sammen med de specifikke datoer, da det kan sikre omkostningerne snarere end at vælge American Option, derved vinder fra hybridmodellen.
Konklusion
Bermuda Option er for det meste handlet optioner og bruges ofte som et sikringsinstrument til rentekontrakter og valutakontrakter. Det giver mere fleksibilitet sammenlignet med europæiske muligheder. Sådanne muligheder bruges også til specifikke situationer eller begivenhedsspecifikke formål. Forfatteren af sådanne optioner gør brug af omfattende kvantitative teknikker og sofistikerede prisfastsættelsesmodeller til at prissætte disse komplekse afledte instrumenter. Disse eksotiske optioner giver mere fleksibilitet sammenlignet med en europæisk option på bekostning af ekstra præmie og mindre udnyttelsesmuligheder sammenlignet med American Option ved at være billigere sammenlignet med amerikanske optioner.