Hvad er antidilutive værdipapirer
Antidilutive værdipapirer kan defineres som de finansielle instrumenter, som virksomheden har på det bestemte tidspunkt, som ikke er i almindelig aktieform, men hvis de konverteres til almindelig aktie, ville det resultere i en stigning i indtjeningen pr. Aktie af virksomheden.
Lad os tage et eksempel for at illustrere, hvordan de antifortyndende værdipapirer fungerer, og hvordan vi behandler de antidilutive værdipapirer, mens vi beregner den fortyndede EPS.
Eksempel
Virksomhed R har udstedt en konvertibel obligation på 250 til $ 200 par udstedt til par til i alt $ 50.000 med et udbytte på 15%. Virksomhed R har nævnt, at hver obligation kan konverteres til 20 aktier i almindelig aktie. Det vejede gennemsnitlige udestående antal almindelige aktier er 16000. Nettoresultatet for selskab R for året er $ 20.000, og det udbetalte foretrukne udbytte er $ 4000. Skattesatsen er 25%.
Find ud af den grundlæggende EPS og den fortyndede EPS. Og sammenlign de to.
I ovenstående eksempel beregner vi først indtjeningen pr. Aktie for selskabet R.
- Indtjening pr. Aktie (EPS) = Nettoindkomst - Foretrukket udbytte / vægtet gennemsnitligt antal fælles aktier.
- Eller Basic EPS = $ 20.000 - $ 4000/16000 = $ 16.000 / 16.000 = $ 1 pr. Aktie.
For at beregne den fortyndede EPS skal vi beregne to ting.
- Først beregner vi antallet af almindelige aktier, der vil blive konverteret fra de konvertible obligationer. I denne situation vil der for hver konvertibel obligation blive udstedt 40 almindelige aktier. Hvis vi konverterer alle de konvertible obligationer til almindelige aktier, får vi = (250 * 20) = 5.000 aktier.
- For det andet skal vi også finde ud af indtjeningen fra de konvertible obligationer. Her er indtjeningen = 250 * $ 200 * 0,15 * (1 - 0,25) = $ 5625.
Nu beregner vi den fortyndede EPS for Company R.
Fortyndet EPS = Nettoindkomst - Foretrukne udbytter + indtjening fra de konvertible obligationer / vægtet gennemsnitligt antal fælles aktier + konverterede fælles aktier fra konvertible obligationer.
- Fortyndet EPS = $ 20.000 - $ 4.000 + $ 5625 / 16.000 + 5000
- Fortyndet EPS = $ 21.625 / 21.000 = $ 1,03 pr. Aktie.
Hvis den fuldt fortyndede EPS med en chance er mere end den grundlæggende EPS, er sikkerheden antifortyndende værdipapirer.
- I ovenstående eksempel så vi, at de konvertible obligationer er antifortyndende værdipapirer, fordi den grundlæggende EPS (dvs. $ 1 pr. Aktie) er mindre end den udvandende EPS ($ 1,03 pr. Aktie), når vi tager de konvertible obligationer i betragtning.
Når et selskab har antifortyndende sikkerhed som eksemplet ovenfor, udelukker det de antidilutive værdipapirer fra beregningen af fortyndet indtjening pr. Aktie.
Hvordan kontrolleres, om konvertibel gæld er en antidilutiv sikkerhed?
Inden man beregner fortyndet EPS, skal man kontrollere, om denne sikkerhed er antifortyndende. For at kontrollere, om den konvertible gæld er antidynutiv, skal du beregne
- Hvis dette forhold er mindre end grundlæggende EPS, er konvertibel gæld udvandende sikkerhed og bør medtages i beregningen af fortyndet EPS.
- Hvis dette forhold er større end den grundlæggende EPS, er den konvertible gæld antifortyndende sikkerhed.
Hvordan kontrolleres, om konvertible foretrukne aktier er en antidilutiv sikkerhed?
For at kontrollere, om det konvertible foretrukne lager er antifortyndende, skal du beregne
- Hvis dette forhold er mindre end basis EPS, er et konvertibelt foretrukket lager fortyndet og bør medtages i beregningen af fortyndet EPS.
- Hvis dette forhold er større end den grundlæggende EPS, så er den konvertible foretrukne aktie anti-fortyndende sikkerhed.