CFROI (Betydning) | Beregn afkast af investeringsstrømmen

Hvad er Cash Flow Return on Investment (CFROI)?

CFROI (eller Cash Flow Return on Investment) er virksomhedens interne afkast (IRR), da det sammenlignes med forhindringsgraden for at forstå, om produktet / investeringen klarer sig godt.

• Det blev udviklet af HOLT Value Associates. Denne foranstaltning giver investorer mulighed for at gå ind i virksomhedens interne struktur for at finde ud af, hvordan kontanter oprettes i organisationen.
• Det hjælper dig med at forstå, hvordan en virksomhed finansierer sine aktiviteter, og hvordan finansielle udbydere betales. Desuden tager ROI af cash flow også hensyn til inflationen.
• CFROI er en værdiansættelsesmodel, der antager, at aktiemarkedet bestemmer priserne baseret på virksomhedens pengestrøm. Og det tager ikke højde for virksomhedens resultater eller indtjening.

[ Bemærk: Hvis du undrer dig over, hvad forhindringsfrekvens er, her er den korte info: forhindringsrate er den mindste sats, som virksomheden forventer at tjene, når virksomheden investerer i et projekt. Normalt beregner investorer de vejede gennemsnitlige kapitalomkostninger (WACC) og bruger dem som en forhindringsrate.]

Formel for pengestrømme afkast på investering

CFROI-formel = operativt cash flow (OCF) / ansat kapital

For at kunne beregne CFROI er vi nødt til at forstå både OCF og CE. Lad os forstå dem en efter en.

Operationelt pengestrøm (OCF)

Enkelt sagt er drifts pengestrøm det beløb, der kommer ind efter at have betalt driftsudgifter for virksomheden. Så vi vil først se på nettoindkomsten. Og foretag følgende justeringer (i henhold til den indirekte metode til pengestrømsanalyse) -

Operationelt cash flow (OCF) = nettoindkomst + ikke-kontante udgifter + ændringer i arbejdskapital.

Beskæftiget kapital (CE)

Lad os nu se på virksomhedens Capital Employed (CE). Virksomheder bruger to sædvanlige målinger til at beregne beskæftiget kapital. Her er to måder at finde ud af anvendt kapital. Uanset hvilke vi bruger, er vi nødt til at være konsekvente i din tilgang.

1. Beskæftiget kapital = anlægsaktiver + arbejdskapital
2. Ansat kapital = aktiver i alt - kortfristede forpligtelser

Den anden metode er lettere, og i eksempeldelen vil vi bruge den anden metode til at fastslå anvendt kapital.

Cash Flow Return on Investment - Eksempel på Starbucks

Lad os som et eksempel beregne CFROI for Starbucks

Fra ovenstående diagram har vi følgende -

• Operationelt cash flow (2018) = $ 11,94 mia
• Beskæftiget kapital (2018) = 18,47 milliarder dollars
• CFROI-formel = operativt cash flow / kapital ansat = $ 11,94 / $ 18,47 = 64,6%

Hvordan fortolkes CFROI?

Cash Flow Return on Investment kan ikke fortolkes uden at sammenligne det med forhindringsgraden. Normalt er forhindringsgraden den vægtede gennemsnitlige kapitalomkostning (WACC).

Når CFROI er beregnet, sammenlignes den med WACC, og derefter beregnes netto CFROI.

Her er hvordan du kan beregne netto CFROI -

Netto CFROI = Cash Flow Return on Investment (CFROI) - Vægtet gennemsnitlig kapitalomkostning (WACC)

• Hvis netto CFROI er positivt (dvs. Net CFROI> WACC), øgede det værdien af ​​aktionærerne og
• hvis netto CFROI er negativt (dvs. netto CFROI <WACC), faldt det værdien af ​​aktionærerne.

Eksempler

Shweta har tænkt på at investere i Q Company. Men inden hun investerer, vil hun vide, om Q Company vil være i stand til at værdsætte hendes værdi som aktionær. Så hun besluttede at finde ud af Cash Flow Return on Investment og Net CFROI. Hun har følgende oplysninger til rådighed.

Q Company i slutningen af ​​2016

Vi har ovenstående information tilgængelig. Først beregner vi den operationelle pengestrøm.

Q Company

Pengestrømsopgørelse for året 2016

Vi har en komponent i CFROI. Vi er nødt til at beregne en anden, dvs. anvendt kapital.

Så her er Q-selskabs afkast af investeringsstrøm -

Formel for afkast af investeringsstrøm = investeringsstrøm (OCF) / anvendt kapital

For at kende forhindringsgraden og sammenligne Cash Flow Return on Investment med den, skal vi først beregne WACC og derefter finde ud af Net.

Sådan beregner vi WACC.

WACC = E / V * Re + D / V * Rd * (1 - TC)

At sætte ovenstående værdi i ligningen får vi -

• WACC = 0,71 * 0,04 + 0,29 * 0,06 * (1 - 0,30)
• WACC = 0,0284 + 0,01218
• WACC = 0,04058 = 4,06%

Derefter er netto pengestrømsafkast på investering -

Fra ovenstående beregning er Shweta nu overbevist om, at Q Company vil være i stand til at værdsætte den investering, hun ville foretage, og som et resultat ville hun fortsætte og investere i virksomheden.

I sidste ende

CFROI er et af de bedste tiltag, hvis du vil vide et nøjagtigt billede af, hvordan en virksomhed klarer sig. Andre regnskabsmæssige forhold fungerer, men de er baseret på den mangelfulde idé, at "mere overskud betyder bedre ressourceforvaltning og bedre afkast." Men i egentlig forstand vil hvor meget kontanter der kommer ind, og hvor meget der går ud, altid afgøre, hvordan en virksomhed klarer sig med hensyn til ydeevne på markedet. Hver investor skal beregne CFROI og netto cash flow afkast på investering, før de investerer i et selskab.