En aktietegningsoption giver indehaveren ret til at købe aktierne i virksomheden til en forudbestemt pris i en bestemt tidsperiode, og når den udøves af indehaveren, køber indehaveren selskabets aktie, og virksomheden modtager sådanne penge som sin kapitalkilde.
Aktiegarantibetydning
Aktie- eller aktiegaranti er retten til at købe aktier i en aktie til en bestemt pris og inden for en fastsat tidsperiode. Det udløber efter et bestemt tidspunkt, hvis investoren ikke udøver dem. Indehaveren har dog ret til at nægte købet, dvs. han er ikke låst inde for at købe aktien.
Her betaler investoren et nominelt beløb for at købe en warrant, som giver ham ret til at købe aktier i fremtiden. Dette er godt for både investoren såvel som virksomheden. Investoren har kun betalt et lille beløb. I fremtiden kan han beslutte, om han vil købe aktier, afhængigt af virksomhedens præstationer. Det er godt for virksomheden, da virksomheden får yderligere kapital. Den kan bruge denne kapital til at øge sin indtjening ved at anvende kapitalen i profit-projekter.
Typer af aktietegningsoptioner
# 1 - Opkaldsgaranti
En call-warrant er retten til at købe et bestemt antal aktier fra et selskab til en bestemt pris med en given tidsperiode.
# 2 - Sæt garanti
En put-warrant er retten til at sælge et bestemt antal aktier til selskabet til en bestemt pris inden for en given tidsperiode.
Hvorfor udsteder virksomheder aktieoptioner?
- Det giver en yderligere kapitalkilde til virksomheden i fremtiden. Et selskab kan udstede det, når det ser ud til, at dets kapital eroderer, men ikke kræver øjeblikkelig kapitalinfusion. Således udstede det for at have nok kapitalkilder til fremtiden.
- Aktieoptioner tiltrækker flere investorer og for aktierne i selskabet. Antag, at aktierne i selskabet handler til $ 500, og selskabet udsteder det til $ 50. Det kan få tiltrækning fra investorer, der ikke har nok kapital til at købe aktier i selskabet. De kan købe aktietegningsoptioner for at beholde retten til at købe aktier i selskabet i fremtiden.
- Det kan bevare goodwill fra selskabets aktionærer. Virksomheden ville finde det lettere at overbevise aktionærerne om at betale for at sige $ 50 end at betale $ 500. Således vil virksomheden modtage sin kapital og samtidig opretholde sit omdømme hos aktionærerne.
- Udstedelse med andre finansielle instrumenter vil forbedre selskabets tiltrækningskraft. Det reducerer også omkostningerne til finansiering for virksomheden.
- Hvis warrants indehavere udøver deres ret til at konvertere dem til aktier, vil det øge likviditeten af selskabets aktier på markedet.
Fortjeneste
- Investorer kan vælge at udøve det, hvis markedsprisen på selskabets aktier er højere end tegningskursens udnyttelseskurs. Således vil investorerne modtage aktier til en pris, der er lavere end markedsprisen.
- Fortyndingseffektens indvirkning vil være mindre for aktionærerne, da investorer kan vælge at udnytte deres warrants.
- Tegningsoptioner fungerer som en alternativ investering for selskabets investorer. Investorer, der ønsker at investere i selskabet, kan gøre det ved at investere i warrants. Investeringsomkostningerne ved det er mindre end at købe selskabets aktier. Markedsprisen på warrants er normalt ustabil end selskabets aktiekurs.
Ulemper
- Som ethvert andet finansielt instrument er de tilbøjelige til markedsrisiko.
- Warrants udstedes sjældent og tyndt handles. Der er således ikke mange muligheder for investorerne at vælge blandt dem og derefter have tilstrækkelig likviditet på markedet til handel.
- Warrantindehaveren er ikke selskabets aktionær, før han udøver retten, når tiden forfalder. Indehaveren har således ikke stemmeret.
- Et bestemt beløb skal betales på forhånd for det, som investoren kan miste, hvis han ikke ønsker at udøve retten. Hvis aktiekursen er lavere end udnyttelseskursen i warranten, vil aktionæren være "løbet tør for penge." Derfor vil det ikke være rentabelt for ham at udøve retten.
- Der vil have en udvandingspåvirkning på de eksisterende aktionærer, og de kan observere udvandingen i markedspris og stemmeret.
Begrænsning
Selvom det er udstedt af virksomheden har både fordele og ulemper, er de tilbøjelige til nogle begrænsninger.
- Antallet af warrants, aktier forbeholdt udnyttelse af warranter og aktier forbeholdt udnyttelse af eksisterende warrants må ikke overstige mere end 50% af selskabets aktiekapital.
- Udnyttelsesprisen og tidspunktet for udnyttelse skal fastsættes af selskabet. Virksomheden bør forudse tidspunktet og mængden af de midler, det har brug for.
- Da de handles tyndt og udstedes af nogle få virksomheder, skal de forsynes med en bedre dal for at få investorinteresse.
- Warrants kan kun udstedes af børsnoterede selskaber.
Betydningen af aktieoptioner
- Det er et finansielt instrument, der giver investoren ret til at købe aktier.
- De har angivet træningsprisen, varigheden af træningen og udløbsdatoen.
- Investorer skal købe det ved at betale et beløb, der er en procentdel af aktiekursen i selskabet.
- Det udløber, hvis investoren ikke udøver sin ret, og investoren mister sine oprindelige investerede penge, mens han købte warranten.
Konklusion
Aktieoptioner er et finansielt instrument, der giver investorer en mulighed for at investere, og selskabet en finansieringskilde. De er ikke særlig almindelige i dagens verden, da færre virksomheder vælger at rejse kapital ved hjælp af den. De handles også tyndt. De har således mindre likviditet og tiltrækning blandt investorerne. Men i betragtning af deres funktioner kan de være en del af en investors portefølje. Investeringer skal dog foretages omhyggeligt, da ethvert andet finansielt instrument også er udsat for risici.