Forskelle mellem åbne og lukkede gensidige fonde
En åben gensidig fond giver investorerne den største frihed og fleksibilitet til at komme ind og ud, når og når de har lyst, og dens variation afhænger fuldstændigt af investorernes tro, mens investeringer i lukkede gensidige fonde tilbyder en fast tidslinje for investorer til at deltage i og ud af fonden.
En gensidig fond er en professionelt forvaltet investeringsordning, hvor investorerne kan få adgang til diversificerede porteføljer med en blanding af aktier, obligationer og andre værdipapirer med et begrænset kapitalbeløb. Sådanne fonde er meget nyttige for detailinvestorer og betragtes også som en investeringsmulighed over en periode. Alle gensidige fonde er registreret hos deres respektive regulatorer til værdipapirmarkedet, f.eks. SEBI i Indien, hvilket vil give investorer og potentielle kunder et niveau af komfort. De skal fungere inden for bestemmelserne i streng regulering oprettet for at beskytte investorernes interesser.
Man kan investere i disse fonde ved at købe sine andele / aktier til den eksisterende NAV (Net Asset Value) i fonden, som er volatil afhængigt af aktieudviklingen i en del af porteføljen. Fondene forvaltes af professionelle pengeforvaltere, der er ansvarlige for at investere investorernes kapitalbeløb med det formål at producere kapitalgevinster og indtægter for investorerne. Investeringen foretages på vegne af alle investorer, og der kræves derfor mange færdigheder. Investeringsmålene og dens struktur er tydeligt angivet i prospektet, som er et juridisk dokument og skal overholdes af det samme.
Der er forskellige typer gensidige fonde, der kan opdeles på baggrund af løbetidens tidsramme og også efter investeringsmål.
Nedenstående diagram kan give et klart øjebliksbillede af gensidige fonde.
Open-end vs Closed Ended Mutual Funds Infographics
Lad os se de største forskelle mellem åbne og lukkede gensidige fonde.
Ligheder
- Disse fonde har nogle grundlæggende ligheder mellem dem, som opretholder basen og kategoriserer dem under gensidige fonde.
- Begge disse fonde forvaltes professionelt med det formål at overstige de investeringer, der er foretaget af en stor pool af investorer.
- Det sigter mod at opnå det samme gennem diversificering i flere investeringsaktiver i stedet for en enkelt aktie.
- Investeringsforvalternes provision eller gebyrer kan afhænge af det afkast, de er i stand til at samle fra markedet.
- Et andet lighedspunkt henviser til stordriftsfordele, hvorved indsamling af en stor pool af midler fra flere investorer gør det muligt at sænke investerings- og driftsomkostningerne.
Nøgleforskelle
- Open-End-fonde er populære blandt typiske investorer, da det når som helst tillader dem at komme ind og ud og derved give dem en masse fleksibilitet. Lukkede fonde har et fast antal aktier, der købes fra andre investorer og har en fast tidslinje for at komme ind og ud af fonden. Det nye fondstilbud kan forblive åbent i f.eks. 30 dage efter, hvor ingen enheder byttes.
- Transaktionerne med åbne fonde udføres direkte gennem fonden, mens de afsluttede oprindeligt lanceres gennem en børsintroduktion (Initial Public Offering), hvorefter de er noteret på fondsbørs, på OTC-markedet eller en børshandlede fonde.
- Corpus i en åben fond vil fortsætte med at variere, da det vil medføre dynamisk køb og indfrielse, mens corpus på den anden side forbliver fast, da nye enheder ikke udbydes til salg ud over den angivne grænse.
- Priserne for åbne fonde fastsættes en gang dagligt til NAV (nettoformue), helst ved slutningen af dagen, og er den pris, som fondsaktier kan købes for den dag. Lukkede fonde handler hele dagen som almindelige aktier og handles til den gældende kurs når som helst i løbet af dagen, da det fungerer i realtid.
- Strukturen af åbne fonde er foreskrevet siden starten, og vil i vid udstrækning omfatte investeringer i aktier, obligationer og guldkantede værdipapirer, mens lukkede fonde vil omfatte alternative investeringer i sin portefølje som futures, derivater og FOREX.
- Salgsprisen for en åben fond involverer NAV og enhver indgangs- / udgangsbelastning som foreskrevet i prospektet. Disse belastninger er gebyrer, der implementeres for at komme ind eller ud af fonden eller begge primært til forvaltning af fondene. Lukkede fonde handles med en præmie eller rabat til NAV.
- NAV'er fra forskellige fonde er noteret i daglige aviser eller på fondens websted for åbne fonde. lukkede fonde kan få deres NAV fra finansielle aviser eller via hjemmesiden på en ugentlig basis.
- Det samlede antal aktier for hver af aktierne og obligationer i åbne fonde ganges med slutkursen, og resultatet for hver investering sammenlægges. Eventuelle forpligtelser forbundet med fonden er ekskluderet (såsom påløbne udgifter). NAV pr. Aktie nås ved at dividere de samlede nettoaktiver med antallet af udestående aktier. Priserne på aktier for lukkede fonde bestemmes i henhold til efterspørgslen og udbuddet på markedet, og priserne vil blive bestemt i overensstemmelse hermed på aktiemarkedet.
- Åbne fonde tillader systematiske køb uanset markedsforholdene og tillader også investeringer i mindre mængder, i modsætning til lukkede fonde, der kun tillader engangsinvesteringer, hvilket gør det mere risikabelt for investorer at overveje især under urolige markedsforhold. Tendenser har også antydet, at lukkede fonde kommer op, når markederne klarer sig meget godt og frister potentielle investorer.
- Aktivallokering eller genbalancering er mulig i tilfælde af åbne fonde, der overvejer målbaseret planlægning og dermed forstår vigtigheden af aktivallokering i en investeringsportefølje. Fondenes struktur kan justeres i tilfælde af vendingen i det generelle markedsscenarie. Hvis aktiemarkedet stiger og er på vej mod, kan det være en god idé at indløse en del af det samme og omdirigere det samme mod gældsfonde. En sådan fleksibilitet er ikke mulig i en lukket struktur. Strukturelle ændringer er ikke tilladt, og investorerne ville ikke være opmærksomme på de interne detaljer eller også obligationsrenterne i tilfælde af en langsigtet investering.
Åben afslutning versus afslutning af gensidig fond sammenligningstabel
| Basis fo Sammenligning r | Åben gensidige fonde | Lukkede gensidige fonde | ||
| Betyder | Kontinuerlig køb og salg af enhederne | Kapital er fast salg med et bestemt antal enheder. | ||
| Indgang og udgang | Bekvemmelighed i henhold til investorerne | Deltagelse kun indtil NFO (nyt fondstilbud) er aktiveret | ||
| Tilgængelighed | Fonde handles ikke på det åbne marked og bliver omprisset baseret på mængden af købte og solgte aktier. Transaktioner udføres direkte gennem fonden. | De blev lanceret gennem en børsintroduktion til at skaffe penge og blev derefter opført som en aktie eller en ETF. | ||
| Prisbestemmelse | NAV pr. Aktie nås ved at dividere de samlede nettoaktiver med antallet af udestående aktier. Eventuelle yderligere udgifter skal reduceres fra de samlede aktiver. | Værdien er baseret på NAV, men den faktiske pris bestemmes af efterspørgsel og udbud, der gør det muligt at handle til priser over eller under værdien af dets beholdninger. | ||
| Ledelsesstil | Det kan være aktivt, passivt eller en kombination afhængigt af omstændighederne. | Det følger en aktiv ledelsesstil. | ||
| Modenhedsperiode | Ingen fast løbetid | En fast løbetid kan normalt variere fra 2-5 år. | ||
| Udgivelse af NAV | Udgivet dagligt | Udgivet ugentligt | ||
| Fortjeneste | Overskuddet afhænger af investorerne, og når de forlader fonden. Hvis de har overskredet deres oprindelige investering, betragtes det som en gevinst. | Overskud til aktionærerne kan være i form af fordeling af indkomst og kapitalgevinst. Det kan også være realiserede gevinster ved salg af aktier med stigende aktieværdi, selvom det er eksponeret for skattepligt. | ||
| Corpus | Varierer afhængigt af investorernes tillid. | Corpus forbliver fast, da nye enheder ikke udstedes | ||
| Salgspris | NAV plus indgangs- eller udgangsbelastning som specificeret i Prospektet | Handles til præmier eller rabatter til deres NAV'er | ||
| Handel | Købt direkte fra fondens forsikringsselskab | Købt og solgt gennem mæglere. Meglerfirmaer garanterer og sælger nyudstedte aktier | ||
| Begrænsninger | Rimelige begrænsninger for investering i gearing og likviditet på grund af høje volatilitetsniveauer og involverede risici. | Færre begrænsninger med hensyn til gearing og likviditet, men strenge lovgivningsmæssige grænser vil være gældende. | ||
| Minimum investering | Mindre investering, som er attraktiv for detailinvestorer med begrænsede disponible penge. | Engangsinvestering er tilladt. | ||
| Likviditet | Investeringer, der let kan afvikles | Investeringer vippes mod illikvide værdipapirer, der ikke kan sælges hos NAV inden for 7 dage. |
Konklusion
På trods af at hver af kategorierne har sine fordele og ulemper, hviler beslutningen om at foretage investeringen i investorernes hænder og deres investeringsmål. Det afhænger også af investorens risikovillighed. En detailinvestor med et begrænset kapitalbehov foretrækker en åben fond, da den giver stor fleksibilitet med relativt stabilt afkast.
Overvejelse af en investering i lukkede gensidige fonde kan være et dilemma for investorer, der er nye på markedet. Da værdipapirerne inden for denne struktur sælges til en præmie eller en rabat til NAV, skal det bestemmes den indre værdi af den underliggende sikkerhed for at afgøre, om investeringen er frugtbar eller ej.