Calmar-forhold (definition, formel) | Beregn Calmar-forholdet i Excel

Hvad er Calmar-forholdet?

Calmar-forhold henviser til forholdet mellem den gennemsnitlige årlige rente og afkastet til risikoen relateret til hedgefonde og investeringer, da det viser sammenhængen mellem afkast og risiko, og det beregnes af den gennemsnitlige årlige afkast divideret med maksimal nedskrivning for de foregående tre år, som bruges til evaluere forskellige hedgefonde og træffe beslutninger vedrørende investering. Det blev opfundet af Mr.Terry W. young i 1991 i De Forenede Stater og er kortformularen for selskabet af Terry Young ved navn "California Management Account Reports".

Formel

Calmar Ratio bruges mere til udvælgelsen af ​​en gensidig fond eller en hedgefond for at evaluere resultaterne for de to og træffe en beslutning om investeringen.

Calmar-forhold = gennemsnitlig årlig afkast / maksimal nedskrivning

* Her beregnes både tælleren og nævneren for de sidste 3 år.

Eksempler

Du kan downloade denne Excel-skabelon til Calmar Ratio her - Calmar Ratio Excel-skabelon

Eksempel nr. 1

Antag, at en hedgefond har et årligt afkast for de sidste 3 år er 25%. Fonden startede sin aktivitet med $ 10.000, som steg til $ 25.000 og derefter faldt til $ 8.000 på grund af krisesituationer.

Løsning:

Her skal den maksimale udnyttelse beregnes for fonden på følgende måde:

Maksimal udnyttelse = ($ 25.000 - $ 8.000) / $ 25.000 = 68%.

Baseret på ovenstående oplysninger kan vi beregne Calmar-forholdet som nedenfor:

= 25% / 68%

Rolig forhold = 0,3676.

Eksempel 2

Antag at der er to fonde, fond A og fond B. Nedenfor er detaljerne for hver fond. Hvilken fond ville være mere fordelagtig for investoren at investere.

Løsning :

Calmar-forholdet mellem fond A kan beregnes ved hjælp af ovenstående formel som,

= 25% / 68%

Calmar-forholdet mellem fond A = 0,37

Calmar-forholdet for fond B kan beregnes ved hjælp af ovenstående formel som,

= 20% / 40%

Calmar-forholdet mellem fond B = 0,5

I ovenstående eksempel ville en investor blive fristet til at gå efter fond A, da det giver en højere årlig afkastrate sammenlignet med fond B. Men hvis vi sammenlignede forholdet mellem begge fonde, er Calmar-forholdet for fond b højere som sammenlignet med fond A. Derfor er fond A mere risikabel end fond B, da den er mere udsat for udsving i NAV.

Fordele

Det er en af ​​de vigtigste nøgletal, der bruges af analytikeren og fondsforvalterne for at fastslå fondens resultater og sammenligne det med dets jævnaldrende, der giver høje afkast. Nedenfor er nogle af de største fordele:

  • Det giver et klart billede af risikoen og afkastet i fonden til investorerne for at investere deres penge med forsigtighed
  • Det fremhæver niveauet af udsving eller variationer i priserne med jævne mellemrum og giver et klart billede af fondens prisstabilitet
  • Højere forhold, der mere udfører fonden, og lavere Calmar-forhold mindre udfører fonden og mere tilbøjelige til afvigelser eller udsving.
  • Det giver fondsforvalteren en forståelse af fondens resultater og et signal om de fonde, der har et lavt Calmar-forhold og skal overvåges nøje.
  • Det giver en investor en guide til valg af deres investeringsstrategi, da det også tager højde for den træk, der er sket i de sidste 3 år.

Ulemper

  • Den overvejer maksimal udnyttelse i stedet for standardafvigelsen for porteføljen, som er en mere relevant komponent i beslutningsprocessen.
  • Det svarer til Sharpe-forholdet.
  • Det tager kun en periode på 3 år at beregne Calmar-forholdet.
  • De fleste af aktierne er cykliske aktier, der kun presterer i den bestemte periode, og derfor ville det ikke være de rigtige kriterier at sammenligne deres præstationer med de sidste 3 år.
  • Det er et matematisk værktøj og tager ikke højde for sektorens opførsel.
  • Det tager ikke højde for standardafvigelsen for aktien eller fonden.
  • Det tager ikke højde for fremtidige fremskrivninger af aktien eller fonden.
  • Det tager ikke højde for de nye elementer eller de fremtidige regeringspolitikker, der vil have en massiv indvirkning på aktien eller fonden.

Punkter at bemærke om ændring i Calmar-forholdet

  • En markant ændring i Calmar-forholdet vil antyde fondens løbende resultater og fremhæve virkningen af ​​de beslutninger, der træffes til fordel for eller imod fonden.
  • En pludselig stigning i Calmar-forholdet er et positivt tegn for fonden, da det samme er mindre tilbøjeligt til risiko og afvigelser i priserne / nav og er begyndt at klare sig bedre.
  • Alternativt betyder dette for det pludselige fald i Calmar-forholdet. Det betyder, at enten fondens resultater påvirkes på grund af den årlige afkast eller den maksimale udnyttelse i de seneste 3 år.
  • Hvad investorerne angår, ville det være bedre for dem at holde sig væk med fonden, der har oplevet et pludseligt fald i Calmar-forholdet, selvom det kan give højere afkast og investere i fonden, der har vist en pludselig stigning i Calmar forhold, da fondens resultater nu vil begynde at blive bedre i det lange løb.

Konklusion

Calmer Ratio er et af de vigtigste redskaber til at identificere den rigtige fond at investere i for investorerne og tage en handling eller overvåge yderligere den fond, der har et lavere forhold fra fondsforvalternes synspunkt. dog skal andre makrofaktorer som regeringspolitikker, nyhedselementer, føderale bankpolitikker og SEC-regler også tages i betragtning, mens der træffes beslutning om fondens ydeevne i stedet for kun at overveje Calmar-forholdet til analyse og ignorere alle andre faktorer.

Sidst men ikke mindst er det et godt statistisk værktøj at få et glimt af fonden eller aktien og dens økonomiske resultater.