Liste over 9 mest almindelige hedgefondstrategier nogensinde!

Hedgefondstrategier er et sæt principper eller instruktioner, der følges af en hedgefond for at beskytte sig mod bevægelser af aktier eller værdipapirer på markedet og for at tjene penge på en meget lille arbejdskapital uden at risikere hele budgettet.

Liste over de mest almindelige hedgefondstrategier

  • # 1 Lang / kort egenkapitalstrategi
  • # 2 Markedsneutral strategi
  • # 3 Fusion Arbitrage-strategi
  • # 4 Convertible Arbitrage-strategi
  • # 5 Kapitalstruktur Arbitrage-strategi
  • # 6 Arbitrage-strategi med fast indkomst
  • # 7 Begivenhedsdrevet strategi
  • # 8 Global makrostrategi
  • # 9 Kort kun strategi

Lad os diskutere hver af dem i detaljer - 

# 1 Lang / kort egenkapitalstrategi

  • I denne type hedgefondstrategi opretholder investeringsforvalter lange og korte positioner i aktier og aktierivater.
  • Således vil fondsforvalteren købe de aktier, de føler er undervurderet, og sælge dem, der er overvurderede.
  • En bred vifte af teknikker anvendes til at nå frem til en investeringsbeslutning. Det inkluderer både kvantitative og grundlæggende teknikker.
  • En sådan hedgefondstrategi kan være bredt diversificeret eller snævert fokuseret på specifikke sektorer.
  • Det kan variere bredt med hensyn til eksponering, gearing, beholdningsperiode, koncentrationer af markedsværdi og værdiansættelser.
  • Dybest set går fonden langt og kort i to konkurrerende virksomheder i samme branche.
  • Men de fleste ledere afdækker ikke hele deres lange markedsværdi med korte positioner.

Eksempel

  • Hvis Tata Motors ser billigt ud i forhold til Hyundai, kan en erhvervsdrivende købe Tata Motors til en værdi af 100.000 dollars og kortlægge en lige værdi af Hyundai-aktier. Nettomarkedets eksponering er nul i et sådant tilfælde.
  • Men hvis Tata Motors overgår Hyundai, vil investoren tjene penge, uanset hvad der sker med det samlede marked.
  • Antag, at Hyundai stiger 20% og Tata Motors stiger 27%; den erhvervsdrivende sælger Tata Motors for $ 127.000, dækker Hyundai short for $ 120.000 og lommer $ 7.000.
  • Hvis Hyundai falder med 30%, og Tata Motors falder med 23%, sælger han Tata Motors for $ 77.000, dækker Hyundai-forkortelsen til $ 70.000 og stadig lommer $ 7.000.
  • Hvis den erhvervsdrivende tager fejl, og Hyundai overgår Tata Motors, vil han dog miste penge.

# 2 Markedsneutral strategi

  • Derimod målretter hedgefonde i markedsneutrale strategier sig om nul nettoeksponering, hvilket betyder, at shorts og longs har samme markedsværdi.
  • I et sådant tilfælde genererer lederne hele deres afkast fra aktievalg.
  • Denne strategi har en lavere risiko end den første strategi, vi diskuterede, men samtidig er det forventede afkast også lavere.

Eksempel

  • En fondsforvalter kan gå lang tid i de 10 biotekaktier, der forventes at udkonkurrere, og kortslutte de 10 biotekaktier, der kan være dårligere præstationer.
  • Derfor vil gevinster og tab i et sådant tilfælde udligne hinanden på trods af hvordan det faktiske marked klarer sig.
  • Så selvom sektoren bevæger sig i en hvilken som helst retning, modsvares gevinsten på den lange aktie af et tab på den korte.

# 3 Fusion Arbitrage-strategi

  • I en sådan hedgefondstrategi købes og sælges aktierne i to fusionerende virksomheder samtidigt for at skabe en risikofri fortjeneste.
  • Denne særlige hedgefondstrategi ser på risikoen for, at fusionsaftalen ikke lukkes til tiden eller overhovedet.
  • På grund af denne lille usikkerhed er dette, hvad der sker:
  • Målvirksomhedens aktier sælges med en rabat til den pris, som den kombinerede enhed vil have, når fusionen er gennemført.
  • Denne forskel er arbitrageurens fortjeneste.
  • Fusionsarbitrageurs godkendes, og den tid det tager at lukke handlen.

Eksempel

Overvej disse to virksomheder - ABC Co. og XYZ Co.

  • Antag, at ABC Co handler til $ 20 pr. Aktie, når XYZ Co. kommer sammen og byder $ 30 pr. Aktie, hvilket er en præmie på 25%.
  • Aktien i ABC vil hoppe op, men vil snart afregne til en pris, der er højere end $ 20 og mindre end $ 30, indtil overtagelsesaftalen er lukket.
  • Lad os sige, at handlen forventes at lukke til $ 30, og ABC-aktien handles til $ 27.
  • For at udnytte denne prisgabsmulighed ville en risikobitrageur købe ABC til $ 28, betale en provision, holde på aktierne og til sidst sælge dem til den aftalte anskaffelsespris på $ 30, når fusionen er lukket.
  • Således tjener arbitrageuren et overskud på $ 2 pr. Aktie eller en gevinst på 4% minus handelsgebyret.

# 4 Convertible Arbitrage

  • Hybrid værdipapirer inklusive en kombination af en obligation med en aktieoption.
  • En konvertibel arbitrage hedgefond inkluderer typisk lange konvertible obligationer og kort en del af de aktier, som de konverterer til.
  • Enkelt sagt inkluderer det en lang position på obligationer og korte positioner på almindelig aktie eller aktier.
  • Det forsøger at udnytte overskuddet, når der er en prisfastsættelsesfejl i konverteringsfaktoren, dvs. det sigter mod at udnytte forkert prisfastsættelse mellem en konvertibel obligation og dens underliggende aktie.
  • Hvis den konvertible obligation er billig, eller hvis den er undervurderet i forhold til den underliggende aktie, vil arbitrageuren tage en lang position i den konvertible obligation og en kort position i aktien.
  • På den anden side, hvis den konvertible obligation er for dyr i forhold til den underliggende aktie, vil arbitrageur tage en kort position i den konvertible obligation og en lang position.
  • I en sådan strategileder prøver du at opretholde en delta-neutral position, så obligations- og aktiepositionerne opvejes af hinanden, når markedet svinger.
  • ( Delta Neutral Position - Strategi eller position, som porteføljens værdi forbliver uændret, når der forekommer små ændringer i værdien af ​​den underliggende sikkerhed.)
  • Konvertibel arbitrage trives generelt på volatilitet.
  • Årsagen til det samme er, at mere aktierne springer op, jo mere opstår der muligheder for at justere delta-neutral sikring og bogført handelsgevinst.

Eksempel

  • Visions Co. beslutter at udstede en 1-årig obligation med en kuponrente på 5%. Så på den første handelsdag har den en pålydende værdi på $ 1.000, og hvis du holdt den til løbetid (1 år), vil du have samlet $ 50 i renter.
  • Obligationen kan konverteres til 50 aktier i Visions almindelige aktier, når obligationsejeren ønsker at få dem konverteret. Aktiekursen på det tidspunkt var $ 20.
  • Hvis Visions aktiekurs stiger til $ 25, kan den konvertible obligationsindehaver udøve deres konverteringsrettighed. De kan nu modtage 50 aktier i Visions aktier.
  • 50 aktier til $ 25 er værd $ 1250. Så hvis den konvertible obligationsindehaver købte den omtvistede obligation ($ 1000), har de nu opnået et overskud på $ 250. Hvis de i stedet beslutter, at de vil sælge obligationen, kan de kræve $ 1250 for obligationen.
  • Men hvad hvis aktiekursen falder til $ 15? Konverteringen beløber sig til $ 750 ($ 15 * 50). Hvis dette sker, kan du simpelthen aldrig udøve din ret til at konvertere til almindelige aktier. Du kan derefter samle kuponbetalingerne og din oprindelige hovedstol ved udløbet.

# 5 Kapitalstruktur Arbitrage

  • Det er en strategi, hvor en virksomheds undervurderede sikkerhed købes, og dens overvurderede sikkerhed sælges.
  • Dens mål er at drage fordel af prisineffektiviteten i det udstedende selskabs kapitalstruktur.
  • Det er en strategi, der anvendes af mange retningsbestemte, kvantitative og markedsneutrale kredit hedgefonde.
  • Det inkluderer at gå længe i en sikkerhed i en virksomheds kapitalstruktur, mens den samtidig gå kort i en anden sikkerhed i det samme selskabs kapitalstruktur.
  • For eksempel forlæng de underordnede obligationer og korte seniorobligationer eller lang egenkapital og korte CDS.

Eksempel

Et eksempel kan være - En nyhed om, at et bestemt firma presterer dårligt.

I et sådant tilfælde vil både obligations- og aktiekurserne sandsynligvis falde kraftigt. Men aktiekursen vil falde i større grad af flere grunde som:

  • Aktionærer har større risiko for at miste, hvis virksomheden afvikles på grund af obligationsejernes prioritetskrav
  • Udbytte vil sandsynligvis blive reduceret.
  • Markedet for aktier er normalt mere flydende, da det reagerer mere dramatisk på nyheder.
  • På den anden side er de årlige obligationsbetalinger faste.
  • En intelligent fondsforvalter vil drage fordel af det faktum, at aktierne bliver relativt meget billigere end obligationerne.

# 6 Arbitrage med fast indkomst

  • Denne særlige hedgefondstrategi tjener fortjeneste på arbitragemuligheder i rentepapirer.
  • Her antages modsatrettede positioner på markedet for at drage fordel af små prisoverskridelser, hvilket begrænser renterisikoen. Den mest almindelige type fastforrentet arbitrage er swap-spread arbitrage.
  • I swap-spread arbitrage optages modsatte lange og korte positioner i en swap og en statsobligation.
  • Det skal bemærkes, at sådanne strategier giver relativt små afkast og nogle gange kan medføre enorme tab.
  • Derfor kaldes denne særlige hedgefondstrategi som 'Opsamling af nikkel foran en damprulle!' 

Eksempel

En hedgefond har indtaget følgende holdning: Lange 1.000 2-årige kommunale obligationer til $ 200.

  • 1.000 x $ 200 = $ 200.000 risiko (ikke afdækket)
  • De kommunale obligationer udbetaler 6% årlig rente - eller 3% semi.
  • Varighed er 2 år, så du modtager rektor efter 2 år.

Efter dit første år vil det beløb, du har foretaget, forudsat at du vælger at geninvestere interessen i et andet aktiv være:

$ 200.000 x .06 = $ 12.000

Efter 2 år vil du have tjent $ 12000 * 2 = $ 24.000.

Men du er i fare hele tiden af:

  • Den kommunale obligation bliver ikke betalt tilbage.
  • Modtager ikke din interesse.

Så du vil afdække denne varighedsrisiko

Hedge Fund Manager kortlægger renteswaps til to virksomheder, der betaler en årlig rente på 6% (3% halvårligt) og beskattes med 5%.

$ 200.000 x .06 = $ 12.000 x (0.95) = $ 11.400

Så i 2 år vil det være: $ 11.400 x 2 = 22.800

Hvis dette er det, som forvalteren udbetaler, skal vi trække dette fra renterne på den kommunale obligation: $ 24.000 - $ 22.800 = $ 1.200

Således er $ 1200 fortjenesten.

# 7 Begivenhedsdrevet

  • I en sådan strategi opretholder investeringsforvalterne positioner i virksomheder, der er involveret i fusioner, omstrukturering, udbud, aktionærernes tilbagekøb, gældsudveksling, sikkerhedsudstedelse eller andre kapitaljusteringer.

Eksempel

Et eksempel på en hændelsesdrevet strategi er nødlidende værdipapirer.

I denne type strategi køber hedgefonde gæld fra virksomheder, der er i økonomisk nød eller allerede har indgivet konkurs.

Hvis virksomheden endnu ikke har indgivet konkurs, kan forvalteren muligvis sælge kort egenkapital og satse på, at aktierne falder, når det arkiveres.

# 8 Global makro

  • Denne hedgefondstrategi sigter mod at tjene penge på store økonomiske og politiske ændringer i forskellige lande ved at fokusere på væddemål på renter, statsobligationer og valutaer.
  • Investeringsforvaltere analyserer de økonomiske variabler, og hvilken indflydelse de vil have på markederne. Baseret på det udvikler de investeringsstrategier.
  • Ledere analyserer, hvordan makroøkonomiske tendenser vil påvirke renter, valutaer, råvarer eller aktier rundt om i verden og indtager positioner i den aktivklasse, der er mest følsom i deres synspunkter.
  • En række teknikker som systematisk analyse, kvantitative og grundlæggende tilgange, lange og kortsigtede holdeperioder anvendes i sådanne tilfælde.
  • Ledere foretrækker normalt meget likvide instrumenter som futures og valutaterminer til implementering af denne strategi.

Eksempel

Et glimrende eksempel på en global makrostrategi er George Soros, der kortslutter det britiske pund i 1992. Han indtog derefter en enorm kort position på over 10 milliarder dollars i pund.

Han opnåede derfor overskud fra Bank of Englands modvilje mod enten at hæve renten til niveauer, der kan sammenlignes med andre europæiske valutakursmekanismelande eller at flyde valutaen.

Soros tjente 1,1 milliarder på denne særlige handel.

# 9 Kun kort

  • Short selling, der inkluderer salg af de aktier, der forventes at falde i værdi.
  • For at kunne implementere denne strategi med succes, skal fondsforvalterne aflægge regnskaber, tale med leverandørerne eller konkurrenterne for at grave tegn på problemer for det pågældende selskab.

Top Hedge Fund Strategies of 2014

Nedenfor er Top Hedgefonde i 2014 med deres respektive hedgefondstrategier -

kilde: Prequin

Bemærk også hedgefonde Strategidistribution af Top 20 hedgefonde udarbejdet af Prequin

kilde: Prequin

  • Det er tydeligt, at Top hedgefonde følger kapitalstrategien, hvor 75% af Top 20-fondene følger den samme.
  • Strategien for relativ værdi følges af 10% af Top 20 Hedgefonde
  • Makrostrategi, hændelsesdrevet og multistrategi udgør de resterende 15% af strategien
  • Se også flere oplysninger om Hedge Fund-job her.
  • Er hedgefonde forskellige fra investeringsbanker? - Tjek denne investeringsbank vs. kontrakten

Konklusion

Hedgefonde genererer nogle fantastiske sammensatte årlige afkast. Disse afkast afhænger dog af din evne til korrekt at anvende Hedge Funds-strategier for at få det smukke afkast til dine investorer. Mens størstedelen af ​​hedgefondene anvender kapitalstrategi, følger andre relativ værdi, makrostrategi, hændelsesdrevet osv. Du kan også mestre disse hedgefondstrategier ved at spore markederne, investere og lære kontinuerligt.

Så hvilke hedgefondstrategier kan du lide mest?

Original text

Contribute a better translation
  • Hvordan kommer man ind i Hedgefond?
  • Hedgefondskursus
  • Hvordan fungerer en hedgefond?
  • Hedge Funds karriere
    • <