Kapitalmultiplikator (definition, eksempler) | Hvordan fortolker man?

Hvad er aktiemultiplikatoren?

Kapitalmultiplikatoren hjælper os med at forstå, hvor meget af virksomhedens aktiver, der finansieres af egenkapitalen, og er et simpelt forhold mellem de samlede aktiver og den samlede egenkapital. Hvis dette forhold er højere, betyder det, at finansiel gearing (samlet gæld til egenkapital) er højere. Og hvis forholdet viser sig at være lavere, er den økonomiske gearing lavere. Vi bemærker fra nedenstående graf, at Go daddy har en højere multiplikator på 6,73x, mens Facebooks Multiplier er lavere på 1,09x.

Kapitalmultiplikatorformel

Nedenfor er formlen -

Kapitalmultiplikator = Aktiver i alt / samlet kapital

Sammen med at finde ud af hver enhed af samlede aktiver for hver enhed af samlet egenkapital fortæller den også meget om, hvor meget virksomheden har finansieret sine aktiver gennem eksterne finansieringskilder, dvs. gæld.

Lad os tage et eksempel for at illustrere dette.

Eksempler på aktiemultiplikator

Lad os sige, at Company Z har en samlet aktiver på $ 100.000. Den samlede egenkapital er $ 20.000. Beregn aktie multiplikator.

Dette er et simpelt eksempel, men efter beregning af dette forhold ville vi være i stand til at vide, hvor mange aktiver der finansieres af egenkapital, og hvor mange aktiver der finansieres af gæld.

Eller multiplikator = $ 100.000 / $ 20.000 = 5.

Multiplikatoren er 5 betyder, at samlede aktiver finansieres med 20% af egenkapitalen ($ 20.000 / $ 100.000 * 100 = 20%), og resten (dvs. 80%) finansieres gennem gæld.

Dette er en vigtig overvejelse, da finansiel gearing ville være højere / lavere afhængigt af multiplikatoren (om multiplikatoren er højere eller lavere).

Fortolkning

Hvis du ser på en virksomhed og dens multiplikator, som investor, ville du kun kunne fortælle, om virksomheden har brugt høje eller lave finansielle gearingsgrader.

Men for at vide, om virksomheden er i fare eller ej, skal du også gøre noget andet.

Du skal trække andre lignende virksomheder ud i samme branche og beregne aktiemultiplikator.

Hvis du ser, at resultatet svarer til det firma, du vil investere i, ville du være i stand til at forstå, at høje eller lave økonomiske gearingsgrader er branchen.

Det betyder, at hvis virksomheden finansierer sine aktiver mere ved gældsfinansiering, og de andre virksomheder i branchen har gjort det samme, kan dette være normen.

Men finansiering af aktiverne gennem gæld er stadig en meget risikabel forretning. Derfor er du nødt til at gå til den avancerede beregning og se nærmere på de økonomiske gearingsforhold.

Lad os nu se på Multiplikatorer for nogle sektorer

Eksempel på automatisk producent

Lad os se på multiplikatoren for nogle af de fremtrædende bilproducenter

NavnAktiver til aktionærkapital
Ford Motor8.16x
Fiat Chrysler Automobiles5,44x
General Motors5,06x
Honda Motor Co.2,60x
Ferrari11,85x
Toyota Motor2.78x
Tesla4,77x
Tata Motors4,99x
  • Vi bemærker, at aktiemultiplikatoren for Ferrari er højest ved 11,85x, mens Multiplikatoren for Honda Motor Co er lavest i gruppen på 2,60x
  • Samlet set bemærker vi, at Multiplikator er relativt højere for denne sektor

Eksempel på internet- og indholdsfirmaer

Lad os nu se på Multiplikatorer til internetfirmaer.

NavnAktiver til aktionærkapital
Baidu1,97x
Care.com2.32x
Facebook1,10x
Phoenix nye medier1,46x
Kom så far6,73x
Alfabet1,20x
Groupon6,66x
GrubHub1,23x
JD.com4,73x
Snap1,30x
Shutterstock1,75x
Twitter1,49x
Yelp1,10x
Yandex1,48x

Vi bemærker, at biggies som Facebook (1.10x), Twitter (1.49x) og Alphabet (1.20x) har lavere aktiemultiplikatorer.

  • GoDaddy har den højeste multiplikator i denne gruppe på 6,73x.
  • Yelp og Facebook har den laveste multiplikator i denne gruppe på 1.10x.

Globale bankmultiplikatorer

Nedenfor er listen over multiplikatorer for globale banker.

NavnAktiver til aktionærkapital
Bank of america8,20x
Barclays18,70 x
Bank of Montreal16,00x
Bank of Nova Scotia15,25x
Citigroup7,96x
Canadian Imperial Bank18,21x
Credit Suisse Group19,57x
Øst-vest Bancorp10,15x
HSBC Holdings13,54x
ING Group17,82x
JPMorgan Chase9.80x
Mitsubishi UFJ Financial21,25x
Bank of NT Butterfield15,62x
Royal Bank of Scotland16,43x
Royal Bank of Canada16,43x
Banco Santander14,73x
Sumitomo Mitsui Financial19,24x
Toronto-Dominion Bank17,24x
UBS Group17,44x
Westpac Banking13,90x
Wells Fargo9,67x
  • Samlet set bemærker vi, at globale banker har højere aktiver til aktionærkapital. I de fleste tilfælde er multiplikator højere end 10x.
  • JPMorgan har en aktiemultiplikator på 9,80x, mens Citigroup har en multiplikator på 7,96x (lavest i denne gruppe)

Multiplikatorer til rabatbutikker

Nedenfor er listen over multiplikator for rabatbutikker.

NavnAktiver til aktionærkapital
Store partier2,47x
Costco Engros3.37x
Dollar General2,16x
Dollar Tree Stores2,91x
Fred2,07x
Ollie's Bargain Outlet1,60x
Pricesmart1,66x
Mål3.42x
Tirsdag morgen1,80x
Wal-Mart butikker2,56x
  • Samlet set ligger aktiemultiplikatoren i denne gruppe fra 1,5x -3,5x
  • Target har den højeste multiplikator på 3,42x, mens Ollie's Bargain Outlet har den laveste på 1,60x

Udvidelse til Dupont-analyse

Kapitalmultiplikator er meget nyttigt i Dupont ROE-analyse. Under DuPont-analyse er vi nødt til at bruge tre nøgletal for at finde ud af afkastet på egenkapitalen.

Et af forholdene under DuPont-analyse er aktiekapitalprocenten Assets To Shareholder.

ROE = (fortjeneste / salg) x (salg / aktiver) x (aktiver / aktie) ROE = nettofortjeneste x omsætning af aktiver x kapitalmultiplikator

Du kan spørge, hvorfor man skal beregne ROE under DuPont-analyse

Det er simpelt. Hvis aktiverne til aktionærkapital er højere, vil ROE under DuPont-analyse også være højere.

Og sådan vil en investor forstå, om hun vil investere i virksomheden eller ej, hvilket betyder, at hun får et avanceret forhold til at hjælpe hende med at finde ud af, om hun er kommet til den rigtige konklusion ved at vælge / eller ikke vælge at investere i virksomheden.

Praktisk eksempel

Virksomhed Usher har en samlet aktiver på $ 400.000. Virksomhedens samlede egenkapital er $ 50.000. Ramesh, en investor, ønsker at kende aktiemultiplikatoren såvel som ROE under DuPont-analyse for at se, om han skal investere i virksomheden eller ej. Derfor ser han på virksomhedens årsrapport og finder ud af følgende detaljer -

  • Årets nettoindkomst - $ 40.000
  • Salg - $ 200.000

Find ud af multiplikatoren og ROE under DuPont-analyse for Ramesh.

Vi vil følge formlen for aktiemultiplikator og placere de data, vi har, i formlen for at finde ud af forholdet.

Lad os først beregne aktiemultiplikatoren.

Eller aktiver til aktionærkapital = $ 400.000 / $ 50.000 = 8.

Det betyder, at 1/8 (dvs. 12,5%) af de samlede aktiver finansieres af egenkapital, og 7/8 (dvs. 87,5%) er gæld.

Lad os nu beregne ROE under DuPont Formula-analyse.

ROE under DuPont-analyse = overskudsgrad * Aktiver Omsætningsforhold * Kapitalmultiplikator

Eller ROE under DuPont-analyse = nettoindkomst / salg * salg / samlede aktiver * samlede aktiver / samlet kapital

Eller ROE under DuPont-analyse = $ 40.000 / $ 200.000 * $ 200.000 / $ 400.000 * $ 400.000 / $ 50.000

Eller ROE under DuPont-analyse = 1/5 * ½ * 8 = 0,2 * 0,5 * 8 = 0,8.

Hvorfor skal en investor være afhængig af DuPont-analyse efter at have set igennem multiplikatoren?

Dette kan være et stort spørgsmål i investorens sind.

Svaret er tredelt.

I aktiver til aktionærkapital får vi en fornemmelse af, hvor meget økonomisk gearing en virksomhed er.

Hvis aktiemultiplikatoren er højere, er den økonomiske gearing højere og omvendt.

Men hvad nu hvis investoren ikke kun er overbevist om den økonomiske gearing?

Derefter skal han se på andre aspekter af ligningen, dvs. virksomhedens operationelle effektivitet og også effektiviteten af ​​anvendelsen af ​​aktiver.

Ved at beregne ROE under DuPont-analyse får investoren en klar idé om, hvor meget operationel effektivitet virksomheden har plus hvor meget effektivitet af de aktiver, virksomheden har opnået.

I eksemplet ovenfor får vi sammen med aktiemultiplikator en oversigt over operationel effektivitet (dvs. 20%) og effektiviteten af ​​udnyttelsen af ​​aktiverne (dvs. 50%).

Ved at se på det samlede billede kan en investor nu beslutte, om han vil investere i virksomheden eller ej.

Foreslåede målinger

Dette har været en guide til aktiemultiplikator, dens formel, eksempler og sektorforhold. Du kan se på nedenstående aflæsninger for at forbedre din viden om forholdsanalyse -

Original text


  • Formel til indtjeningsmultiplikator
  • Typer af egenkapital i økonomi
  • Sammenlign - Kapital vs. aktier
  • Formel for gearingsforhold
  • <